在CFA二級(jí)考試中固定收益通常是大家比較頭疼的科目，對(duì)考試重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行重點(diǎn)復(fù)習(xí)，才能有效提高這一科的備考效率。
那么，CFA二級(jí)固定收益有哪些重要考點(diǎn)你知道嗎？趕緊跟著琉璃學(xué)姐一起來了解下吧！文章后半部分還有學(xué)姐為大家搜羅來的相關(guān)習(xí)題，記得獨(dú)立思考后再看解析哦！

CFA二級(jí)固定收益考試基本情況介紹
1、考試內(nèi)容
考試中對(duì)于固定收益產(chǎn)品的介紹主要從五個(gè)方面進(jìn)行展開，分別為：定義（definition）、風(fēng)險(xiǎn)(risk)、種類（type）、估值（valuation）和交易策略（trading strategy）。
2、考試難度
這一門是CFA二級(jí)中備考較難，考試較難的科目，也是CFA考試傳統(tǒng)的重點(diǎn)和難點(diǎn)，邏輯性非常強(qiáng)?？疾煨问街饕远ㄐ越Y(jié)論為主，定量計(jì)算方面考點(diǎn)固定，所以大家并不需要過于擔(dān)心。
3、考試重點(diǎn)
（1）根據(jù)往年的考題分布來看，最重要章節(jié)是第一個(gè)reading（yield curve risk）和第三個(gè)reading含權(quán)債券的估值。
（2）關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)模型大概率也會(huì)被考察，因此我們要給予充分重視。這個(gè)reading大致有兩個(gè)考點(diǎn)，一是從定量的角度來計(jì)算credit loss，計(jì)算邏輯不復(fù)雜，但需要我們考慮到的細(xì)節(jié)點(diǎn)非常多。
（3）計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)的模型比較復(fù)雜，其考察重點(diǎn)在于定性理解而并不在于定量計(jì)算。從考試角度來看，重點(diǎn)掌握模型之間的對(duì)比即可。
3、復(fù)習(xí)建議
從考試角度來看，根據(jù)CFA®考試的風(fēng)格，往往學(xué)起來較難的科目，考起來相對(duì)容易。從復(fù)習(xí)角度來看，學(xué)習(xí)固定收益的首要任務(wù)就是理解，爭(zhēng)取聽1-2遍視頻后就能對(duì)關(guān)鍵知識(shí)點(diǎn)有一定的掌握，結(jié)合教材（原版書）的課后題加以鞏固知識(shí)點(diǎn)即可。
【附上】CFA固定收益習(xí)題
問題：Chan discusses the mechanics of a long/short trade.In order to structure a number of potential trades,Chan and Smithexchange their respective views on individual companies and global economies.Chan and Smith agree on the following outlooks.
Outlook 1:Italy’s economy will weaken.
Outlook 2:The US economy will strengthen relative to that of Canada.
Outlook 3:The credit quality of electric car manufacturers will improve relative to that of traditional car manufacturers.
Based on the three economic outlookstatements,a profitable long/short trade would be to:
A、go long a Canadian CDX IG andshort a US CDX IG.
B、short an iTraxx Crossover and go long an iTraxx Main.
C、short electric car CDS and golong traditional car CDS.
【答案及解析】
本題答案為B，本題非常容易混淆CDS的long/short頭寸，考生需要特別注意，具體的解題步驟如下：
根據(jù)Outlook 1，預(yù)期意大利的經(jīng)濟(jì)是衰退的，high-yield bond會(huì)跌的更厲害，所以我們應(yīng)該買high yield bond保險(xiǎn)。相對(duì)來說，投資級(jí)別表現(xiàn)相對(duì)較好，我們應(yīng)該賣IG bond保險(xiǎn)。
根據(jù)Outlook 2，加拿大的經(jīng)濟(jì)相對(duì)美國(guó)更疲軟，因此買入加拿大的protection。就是轉(zhuǎn)移加拿大的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此是Short Canadian CDX IG。賣出美國(guó)的Protection，對(duì)應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)美國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此是Long US CDX IG，因此A選項(xiàng)錯(cuò)誤。
根據(jù)Outlook 3，預(yù)期電動(dòng)汽車的信用質(zhì)量相對(duì)于傳統(tǒng)汽車有所提升，因此盈利的頭寸應(yīng)該是賣出電動(dòng)汽車的Protection，則主動(dòng)承擔(dān)電動(dòng)汽車的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此是Long electric car CDS。買入傳統(tǒng)汽車的Protection，相當(dāng)于轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)汽車的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此是Short traditional car CDS。因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。
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