“由于無論期權(quán)價(jià)格上升還是下降，該投資組合的收入價(jià)值都是一樣的”如何理解？

其他回答

• M同學(xué)
  當(dāng)需求價(jià)格彈性等于1的時(shí)候,為何無論降價(jià)還是升價(jià),銷售收入都不變?
  • 陳老師
    最好能夠具體列一個(gè)算式，個(gè)人迷惑的是如果原價(jià)格是10，銷量是100，根據(jù)同比例變動(dòng)，如果價(jià)格下調(diào)10%，銷量上升10%，結(jié)果是價(jià)格9，銷量110，銷售由1000下降到990，不相等啊。 剛讀微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，不理解，還望講解一番
  • M同學(xué)
    銷量與價(jià)格完全是反比例變動(dòng)
• e同學(xué)
  當(dāng)需求價(jià)格彈性等于1的時(shí)候?yàn)楹螣o論降價(jià)還是升價(jià)銷售收入都不變
  • 唐老師
    因?yàn)檫@個(gè)是涉及到微積分，而微積分是一種舍棄高階無窮小的計(jì)算方法，肯定不精確。
    
    把公式展開，收入=(p+δp)(q-δq)=pq+δpq-pδq-δpδq
    因?yàn)閺椥韵禂?shù)等于1，按公式展開后，δpq-pδq=0，所以收入=pq-δpδq，由于點(diǎn)彈性是無窮小，所以δpδq是高階無窮小，被舍去，即收入=pq，不變。
    你的例子是10%，肯定不精確，你來個(gè)0.1%試試，原收入1000，新收入=10.0199.9=999.999，基本上就是收入不變了。
• F同學(xué)
  為什么無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，會(huì)增加市場對(duì)資產(chǎn)的價(jià)格預(yù)期理論上，股票內(nèi)在價(jià)值下降，股價(jià)將降低啊
  • 孟老師
    理論上來說，無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升會(huì)引起兩個(gè)方面的變動(dòng)。
    1，投資者期望回報(bào)率。
    從capm模型上可以看出，無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升對(duì)于投資者期望回報(bào)率的變動(dòng)影響是不確定的。因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)利率上升的同時(shí)，市場溢價(jià)也在下降，具體的移動(dòng)方向要根據(jù)beta是否大于1才能判斷。
    因此，股票內(nèi)在價(jià)值到底是上是下其實(shí)是存疑的。
    
    2，通脹率。
    名義無風(fēng)險(xiǎn)利率的上升可能來自于一個(gè)很重要的原因：通脹
    通脹率上升，任何價(jià)格都會(huì)上升。
    
    3，國債。
    無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，那么顯然國債和其他各類債券價(jià)格是會(huì)下降的。從資產(chǎn)分配的角度來講，基金經(jīng)理都會(huì)選擇將更多的份額從固定收益類移向權(quán)益類投資，那么這種時(shí)候，因?yàn)楣┣箨P(guān)系的影響，也會(huì)推高股價(jià)。不過這是行為金融學(xué)的范疇，如果市場是強(qiáng)有效的話，這種現(xiàn)象應(yīng)該會(huì)很少。