注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試內(nèi)容費(fèi)股票，基金，債券，可轉(zhuǎn)換債券為什么歸集在第三類(lèi)？

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• 小同學(xué)
  為什么注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試?yán)锇芽赊D(zhuǎn)換公司債券算作非衍生
  • N老師

    可轉(zhuǎn)換公司債券在我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解里，確實(shí)屬于非衍生金融工具。
    

    "可轉(zhuǎn)換"一般是指達(dá)到轉(zhuǎn)換期間時(shí)，投資方可選擇將債券金額按照約定的股票轉(zhuǎn)換價(jià)格，折算成相應(yīng)的股份數(shù)。標(biāo)的物一般是發(fā)行公司或其子公司在二級(jí)市場(chǎng)流通的股票價(jià)格，從性質(zhì)上看，我們可以認(rèn)為這個(gè)轉(zhuǎn)換權(quán)就是一個(gè)股票看漲期權(quán)，它的收益會(huì)受到綁定股票價(jià)格的波動(dòng)而變化，因此是一個(gè)嵌入式的衍生工具（不是一般衍生金融工具）。它和主合同組成了一個(gè)混合金融工具：可轉(zhuǎn)換公司債券。

    那么，這個(gè)混合工具到底屬于衍生金融工具還是非衍生金融工具？準(zhǔn)則講解里有一個(gè)出處稍微提到了這一點(diǎn)，這也許就是題主的疑問(wèn)吧。

    《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第38號(hào)--金融工具列報(bào)》
    “金融工具列報(bào)準(zhǔn)則從發(fā)行角度，對(duì)既有負(fù)債成份又含有權(quán)益成份的非衍生金融工具的會(huì)計(jì)處理做了規(guī)定。例如，企業(yè)發(fā)行的某些非衍生金融工具（如可轉(zhuǎn)換公司債券等），既含有負(fù)債成份又含有權(quán)益成份的，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)將負(fù)債和權(quán)益成份進(jìn)行分拆，分別進(jìn)行處理”

    我是這么認(rèn)為的：

    定義特征
    中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中基本沿用了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)衍生金融工具的特征描述：
    a）其價(jià)值隨特定利率、證券價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格或利率指數(shù)、信用等級(jí)或信用指數(shù)、或類(lèi)似變量的變動(dòng)而變動(dòng)
    b）不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)條件變動(dòng)具有類(lèi)似反應(yīng)的其他類(lèi)型合同相比，要求較少的凈投資。
    c）在未來(lái)日期結(jié)算a、c都沒(méi)有太大問(wèn)題，主要是第二點(diǎn)。

    不要求初始凈投資，通常指簽訂某項(xiàng)衍生工具合同時(shí)不需要支付現(xiàn)金，或現(xiàn)金支付只是相對(duì)很少的初始凈投資。我們來(lái)畫(huà)葫蘆，可轉(zhuǎn)換公司債券的股票轉(zhuǎn)換權(quán)的標(biāo)的物是某只股票的價(jià)格，在經(jīng)濟(jì)特征方面與主合同確實(shí)沒(méi)有太密切的聯(lián)系。但是，嵌入式衍生工具不具備獨(dú)立性，期權(quán)的行使依賴(lài)于主合同的履行，也就是說(shuō)一開(kāi)始不花錢(qián)買(mǎi)債，你就不能享有相應(yīng)的轉(zhuǎn)換權(quán)利。因此，合同訂立時(shí)，需要立刻兌現(xiàn)的債券成本，是整個(gè)混合工具的必要初始凈投資，它沒(méi)有”以小博大“的杠桿性，這或許是不把它列入衍生工具的一個(gè)重要原因。

    2.  收益補(bǔ)差
    可轉(zhuǎn)換公司債券除了債券的利息收益外，還附加了股票買(mǎi)入期權(quán)的收益部分，所以可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。例如海馬投資集團(tuán)股份有限公司于2008年1月16日發(fā)行的5年期“海馬轉(zhuǎn)債”，第一至五年的利率分別為1.5%、1.8%、2.2%、2.5%、2.7%，是當(dāng)時(shí)銀行同期利率的36%~43%。所以在制定準(zhǔn)則時(shí)，編寫(xiě)組可能考慮股票轉(zhuǎn)換權(quán)的受益是用于彌補(bǔ)債券利息收益的差額，是發(fā)行方融資利息費(fèi)用的折價(jià)變形，整個(gè)工具的本質(zhì)還是債券，因此劃入了非衍生金融工具。

• 心同學(xué)
  股票/基金/國(guó)債/可轉(zhuǎn)換公司債券，屬于金融資產(chǎn)的哪一類(lèi)？
  • P老師
    股票有可能屬于交易性金融資產(chǎn)，也有可能屬于可供出售金融資產(chǎn) 債券只能屬于持有至到期投資。 基金有可能屬于持有至到期投資，也有可能屬于交易性金融資產(chǎn)，也有可能屬于可供出售金融資產(chǎn)。 可轉(zhuǎn)換公司債券有可能屬于持有至到期投資，也有可能屬于交易性金融資產(chǎn)，也有可能屬于可供出售金融資產(chǎn)。  
• 燜同學(xué)
  比較股票、證券投資基金、可轉(zhuǎn)換債券三種投資產(chǎn)品的異同
  • 孫老師
    具體的股票是一個(gè)具體代表一個(gè)上市公司的股份(風(fēng)險(xiǎn)較大而且具體)
    
    一個(gè)證券投資基金是發(fā)行完成后基金經(jīng)理按相關(guān)投資規(guī)則主動(dòng)或被動(dòng)(指數(shù)基金)將數(shù)量較多的股票或證券買(mǎi)進(jìn)形成投資組合(分為開(kāi)放式，封閉式交易型，非交易型等)(風(fēng)險(xiǎn)按不同投資方向不同，因組合品種較多，波動(dòng)性相對(duì)股票要小，但股票性的基金波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也大)
    
    可轉(zhuǎn)換債券一般是上市公司發(fā)生的一種債券，附帶一定的利息，并附帶在一定條件下一定時(shí)期內(nèi)可選擇轉(zhuǎn)換成公司股票的證券品種(利息一般偏低，發(fā)行人一般是希望投資都轉(zhuǎn)成股這樣結(jié)果就實(shí)現(xiàn)了增發(fā)呵呵)所以一般可轉(zhuǎn)債的價(jià)格與股票關(guān)聯(lián)度較高(相對(duì)股票波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小一些)