無(wú)杠桿公司價(jià)值為什么要用Rwacc稅前呢？

其他回答

• S同學(xué)
  什么叫息稅前利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)杠桿為什么與利息無(wú)關(guān)呢？
  • 石老師
    同學(xué)你好 就是在扣除利息費(fèi)用和所得稅費(fèi)用前的利潤(rùn) 因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿測(cè)算的是固定成本影響額 不是利息費(fèi)用
  • S同學(xué)
    老師這里息稅前利潤(rùn)不是說(shuō)扣除利息的利潤(rùn)總額對(duì)？
  • 石老師
    老師可以解析下為什么經(jīng)營(yíng)杠杠跟固定成本有關(guān)呢？感覺不理解很難學(xué)
  • S同學(xué)
    息稅前利潤(rùn)就是利用總額加利息費(fèi)用。 經(jīng)營(yíng)杠桿為什么會(huì)考慮固定成本？你看經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)算公式就知道了。
• 朱同學(xué)
  什么叫財(cái)務(wù)杠桿？財(cái)務(wù)人員應(yīng)如何利用財(cái)務(wù)杠桿的作用為企業(yè)價(jià)值最大化服務(wù)？
  • 陳老師

          什么叫財(cái)務(wù)杠桿？

         財(cái)務(wù)杠桿的概念    財(cái)務(wù)杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。

    • 財(cái)務(wù)杠桿是一個(gè)應(yīng)用很廣的概念。在物理學(xué)中，利用一根杠桿和一個(gè)支點(diǎn)，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什么是財(cái)務(wù)杠桿呢   從西方的理財(cái)學(xué)到中國(guó)的財(cái)會(huì)界對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的理解，大體有以下幾種觀點(diǎn)
      

          其一

            將財(cái)務(wù)杠桿定義為"企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用"。因而財(cái)務(wù)杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負(fù)債經(jīng)營(yíng)。這種定義強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)杠桿是對(duì)負(fù)債的一種利用。

          其二

           認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)每股利潤(rùn)上升，便稱為正財(cái)務(wù)杠桿如果使得企業(yè)每股利潤(rùn)下降，通常稱為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。顯而易見，在這種定義中，財(cái)務(wù)杠桿強(qiáng)調(diào)的是通過負(fù)債經(jīng)營(yíng)而引起的結(jié)果。

         其三

            另外，有些財(cái)務(wù)學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿是指在企業(yè)的資金總額中，由于使用利率固定的債務(wù)資金而對(duì)企業(yè)主權(quán)資金收益產(chǎn)生的重大影響。與第二種觀點(diǎn)對(duì)比，這種定義也側(cè)重于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，但其將負(fù)債經(jīng)營(yíng)的客體局限于利率固定的債務(wù)資金，筆者認(rèn)為其定義的客體范圍是狹隘的。筆者將在后文中論述到，企業(yè)在事實(shí)上是可以選擇一部分利率可浮動(dòng)的債務(wù)資金，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的的。而在前兩種定義中，筆者更傾向于將財(cái)務(wù)杠桿定義為對(duì)負(fù)債的利用，而將其結(jié)果稱為財(cái)務(wù)杠桿利益(損失)或正(負(fù))財(cái)務(wù)杠桿利益。這兩種定義并無(wú)本質(zhì)上的不同，但筆者認(rèn)為采用前一種定義對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)杠桿、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)乃至整個(gè)杠桿理論體系概念的定義，起了系統(tǒng)化的作用，便于財(cái)務(wù)學(xué)者的進(jìn)一步研究和交流。

           我們?cè)诿鞔_了財(cái)務(wù)杠桿的概念的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步討論伴隨著負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)杠桿利益(損失)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、影響財(cái)務(wù)杠桿利益(損失)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素以及如何更好地利用財(cái)務(wù)杠桿和減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    
    

• 鄧同學(xué)
  為什么無(wú)息負(fù)債起不到財(cái)務(wù)杠桿作用
  • 趙老師
    呵呵呵呵，兄弟，看到你的提問，差點(diǎn)被你繞進(jìn)去。
    
    你的無(wú)利息貸款和自有資金有什么區(qū)別，除了計(jì)算權(quán)益利潤(rùn)率。 財(cái)務(wù)杠桿之所以起自有，是因?yàn)榇嬖诶⒌臅r(shí)候才起作用，來(lái)衡量財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度。你沒有利息，就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（在盈利的情況下）。那么有如何衡量呢。 而你的報(bào)酬率是資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益利潤(rùn)率之間的概念。與財(cái)務(wù)杠桿無(wú)關(guān)，你的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1 ebit/ebit=1