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老師，這個題為什么是甲為最低的，這個到期收益率怎么計算?。咳绻@個用“近長近原則”為什么不是乙呢？？運算過程是什么

張同學

2021-10-20 15:21:19

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其他回答

• A同學
  關(guān)于債券到期收益率的問題，為什么到期到期收益率是9.26%，還有這個到期收益率是年化的嗎
  • 秦老師
    這個到期收益率的確是年化收益率，由于現(xiàn)在滬深交易所的債券交易都是采用凈價交易的，即債券每天的應計利息與債券的價格分離計算，結(jié)算是采取全價計算，即把債券凈價加上應計利息。2012年12月18日這債券的應計利息是3.984元(這個數(shù)據(jù)在股票行情軟件里有顯示的)，按99.62元的市價計算，全價是103.604元，由于這債券的票面利率是4.29%，那么該債券到期時債券票面面值加上最后一年的利息合計是104.29元，可以得到期收益率=[(104.29-103.604)/103.604]/0.0712=9.3%，雖然這個數(shù)與你所用的行情顯示的數(shù)據(jù)有少許差異，最主要原因是一般行情顯示的數(shù)據(jù)是采用多年式計算公式，并不是針對這種快到期債券使用的公式。
    但建議你不要看其年化收益率高當短期存款購買這債券收取高利息，原因是債券到期付息時必須要對債券的利息收取20%的利息稅，雖然過去對于銀行存款的利息稅早已取消，但是對于債券的利息稅征收是還沒有取消的，且這種利息稅征收是按支付利息那一刻才向當時持有該債券的持有者全額收取的，不論你是何時買入持有的，而你買入該債券時的應計利息是含有稅項在里面，并沒有扣稅的，且買入后結(jié)算款項也是同樣含稅支付給原持有這債券的投資者，另外由于一般個人投資者都不是免稅對象，買這種快到期的債券必須要謹慎，若按扣稅后的收益來說，你實際上若此時買入該債券并持有到期肯定是要虧損的。
• 差同學
  為什么這個貝塔系數(shù)就是1.5呢，甲的必要收益率為什么就可以視為市場收益率呢
  • 馮老師
    你好，這個題有點誤導， 甲的必要收益率=無風險收益率%2B風險溢價率，這個題可以直接算出風險溢價率，然后乙是甲的1.5倍，直接算出乙的風險溢價率