為什么計算期權(quán)的時間溢價可以直接用期權(quán)價格減去內(nèi)在價值？

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• A同學(xué)
  時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值，期權(quán)價格小于內(nèi)在價值時，時間溢價可以為負(fù)數(shù)？
  • 胡老師
    期權(quán)價格不會小于內(nèi)在價值，最低等于內(nèi)在價值，時間溢價不可能為負(fù)值。
    
    　　時間溢價也稱為“期權(quán)的時間價值”，但它和“貨幣的時間價值”是不同的概念，時間溢價是“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價越大。而貨幣的時間價值是時間“延續(xù)的價值”，時間延續(xù)得越長，貨幣的時間價值越大。
    　　期權(quán)價格通常是期權(quán)交易雙方在交易所內(nèi)通過競價方式達(dá)成的。在同一品種的期權(quán)交易行市表中表現(xiàn)為不同的敲定價格對應(yīng)不同的期權(quán)價格。
• Y同學(xué)
  如果一項看漲期權(quán)的資產(chǎn)現(xiàn)價比執(zhí)行價格低，購買時的期權(quán)價格 等于當(dāng)時期權(quán)價值=當(dāng)時時間溢價，這樣對嗎？ 之前求期權(quán)價值時，是通過HS0-借款本金=期權(quán)價值。是因為題目沒給期權(quán)價格嗎？如果直接給了期權(quán)費，直接能得出期權(quán)價值C0？
  • 羅老師
    你好，這樣理解不對，要區(qū)分期權(quán)價值和期權(quán)價格，如果看漲期權(quán)行權(quán)價格大于股價，那么只能說期權(quán)價值等于時間溢價，但是價格不一定相等，不然就不會有套利行為了，如果價格大于期權(quán)價值，那么持有人會選擇賣出期權(quán)，相反則買入期權(quán)。下面的那個公式也是針對期權(quán)價值的，是通過構(gòu)建借錢買股票模型來模仿期權(quán)，和價格沒有關(guān)系。
• 荷同學(xué)
  哪一個期權(quán)的時間價值最大溢價期權(quán)、折價期權(quán)、平價期權(quán)
  • 吳老師
    平價期權(quán)的時間價值最大。
    期權(quán)的時間價值是指期權(quán)尚未到期是，標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。期權(quán)在平價的情況下，其未來帶給該投資者的收益可能更大，即波動性更大，所以平價期權(quán)的時間價值是最大的。
    溢價期權(quán)、折價期權(quán)分別處于實值和虛值狀態(tài)，其帶給投資者未來較大收益的可能性比平價期權(quán)來得小，因此其時間價值也會比平價期權(quán)來的小。