財務杠桿系數(shù)的第二三個公式是如何用定義公式推導出來的？

財務杠桿系數(shù)的第二三個公式是如何用定義公式推導出來的呢？

哇同學
2020-03-14 13:22:00
閱讀量 491
  • 黃老師 高頓財經研究院老師
    考點抓手 深入淺出 層層剖析 思路清晰 授課詳盡
    高頓為您提供一對一解答服務，關于財務杠桿系數(shù)的第二三個公式是如何用定義公式推導出來的？我的回答如下：

    勤奮的同學，你好~，


    　財務杠桿系數(shù)表達式DFL＝EBIT/（EBIT－I）的推導過程：

    　　根據定義可知，財務杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

    　?。剑ā鱁PS/EPS）/（△EBIT/EBIT1）

    　　EPS1＝（EBIT1－I）×（1－T）/n

    　　 　 EPS2＝（EBIT2－I）×（1－T）/n

    　　

    　 　 　 △EPS＝EPS2－EPS1　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　　

    　?。剑‥BIT2－EBIT1）×（1－T）/n

    　　＝△EBIT×（1－T）/n　 　 　

    　　

    　 　 　 △EPS/EPS1＝△EBIT/（EBIT1－I）　 　 　 　

    　　

    　 　 　 　財務杠桿=（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）

    　 　 　 　=[△EBIT/（EBIT1－I）]/（△EBIT/EBIT1）

    　?。紼BIT1/（EBIT1－I）

    　　即：財務杠桿系數(shù)DFL＝EBIT1/（EBIT1－I）＝EBIT/（EBIT－I）

    　　該推導過程表明，在用計算公式DFL＝EBIT/（EBIT－I）計算時，只能用變化前的數(shù)據（即基期數(shù)據）計算。



    希望老師的解答能幫助你理解！

    務必注意防護，少出門、多學習哦～

    我們共克時艱，加油！??！


    預祝同學和家人們都能健健康康！

    　 　 　 　


    以上是關于財務,財務杠桿相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-03-14 16:21:00
  • 收起
    哇同學學員追問
    謝謝老師，那么DOL 的第二個公式又是如何推導出來的呢 ？
    2020-03-15 11:56:00
  • 黃老師 高頓財經研究院老師
    [quote]

    經營杠桿系數(shù)表達式DOL＝M/（M－F）的推導過程：

    根據定義可知，經營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產銷業(yè)務量變動率＝（ΔEBIT/ EBIT1）/（ΔQ/ Q1）


    EBIT1＝Q1（P－Vc）－F


    EBIT2＝Q2（P－Vc）－F


    ΔEBIT/ EBIT1


    ＝｛[Q2（P－Vc）－F]－[Q1（P－Vc）－F]｝/[Q1（P－Vc）－F]


    ＝[（Q2－Q1）（P－Vc）]/[Q1（P－Vc）－F]


    而△Q/Q＝（Q2－Q1）/Q1


    所以（△EBIT/EBIT1）/（△Q/ Q1）


    ＝Q1（P－Vc）/[Q1（P－Vc）－F]


    ＝原來的邊際貢獻/（原來的邊際貢獻－F）


    ＝M/（M－F）


    即：經營杠桿系數(shù)DOL＝M/（M－F）



    顯然，根據這個推導過程可知公式中的銷售量指的是變化前（基期）的銷售量。


    [/quote]

    經營杠桿系數(shù)表達式DOL＝M/（M－F）的推導過程：
    根據定義可知，經營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產銷業(yè)務量變動率＝（ΔEBIT/ EBIT1）/（ΔQ/ Q1）
    EBIT1＝Q1（P－Vc）－F
    EBIT2＝Q2（P－Vc）－F
    ΔEBIT/ EBIT1
    ＝｛[Q2（P－Vc）－F]－[Q1（P－Vc）－F]｝/[Q1（P－Vc）－F]
    ＝[（Q2－Q1）（P－Vc）]/[Q1（P－Vc）－F]
    而△Q/Q＝（Q2－Q1）/Q1
    所以（△EBIT/EBIT1）/（△Q/ Q1）
    ＝Q1（P－Vc）/[Q1（P－Vc）－F]
    ＝原來的邊際貢獻/（原來的邊際貢獻－F）
    ＝M/（M－F）

    2020-03-15 12:52:00
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