每股收益EPS和每股收益無(wú)差別點(diǎn)的聯(lián)系是什么？

老師，例題1，算出了ABC方案息稅前利潤(rùn)，然后帶入公式再算出每股收益。息稅前利潤(rùn)2600/3300/3000和0.26/0.23/0.19之見(jiàn)什么關(guān)系呢？怎么得出的結(jié)論，這塊不明白，如果不畫(huà)圖怎么得出結(jié)論？每股收益EPS和每股收益無(wú)差別點(diǎn)的聯(lián)系是什么？

F同學(xué)
2021-06-20 21:09:02
閱讀量 697
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于每股收益EPS和每股收益無(wú)差別點(diǎn)的聯(lián)系是什么？我的回答如下：

    愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)，你好~


    息稅前利潤(rùn)2600/3300/3000和0.26/0.23/0.19之間的關(guān)系，是把不同的息稅前利潤(rùn)代入式子，求出來(lái)的對(duì)應(yīng)的每股收益。

    如果不畫(huà)圖也可以得出結(jié)論的，方法是把預(yù)計(jì)的EBIT分別代入三個(gè)方案的每股收益的公式中，算出同一個(gè)EBIT下，三種籌資方案對(duì)應(yīng)的每股收益是多少，選擇每股收益最大的那個(gè)方案作為籌資方案。


    每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指使兩種籌資方案的每股收益相同的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的EBIT，

    所以每股收益和每股收益無(wú)差別點(diǎn)的聯(lián)系就是，如果使用兩種方案的無(wú)差別點(diǎn)來(lái)計(jì)算這兩種方案的每股收益，那么這兩個(gè)每股收益相等~


    祝同學(xué)考試通過(guò)喲~


    以上是關(guān)于股,每股收益相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢(xún)或添加老師微信。
    2021-06-21 09:10:47
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其他回答

  • 一同學(xué)
    每股收益無(wú)差別點(diǎn)
    • 陳老師

      首先要來(lái)知道由息稅前利潤(rùn)和每股源收益構(gòu)成的直角坐標(biāo)系中負(fù)債籌資線和權(quán)益籌資線的位置在x軸上的正方向的取兩點(diǎn)在y軸上負(fù)方向取兩點(diǎn)把x軸靠近原點(diǎn)和y軸靠近原點(diǎn)的兩點(diǎn)連成一條直線這是權(quán)益籌資線把x軸靠右邊的一點(diǎn)和y軸靠下邊的一點(diǎn)邊成一直線這條是負(fù)債籌資線它兩的交點(diǎn)就是每股無(wú)差別點(diǎn).從圖上可看出.交點(diǎn)后負(fù)債線在上方說(shuō)明當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于每股無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)時(shí)運(yùn)用負(fù)債籌資能獲得較高的每股收益在交點(diǎn)前則是權(quán)益線在上方說(shuō)明運(yùn)用權(quán)益籌資能獲得較高的每股收益.

  • 藍(lán)同學(xué)
    ebit每股收益無(wú)差別點(diǎn)的方程是什么？
    • 吳老師

      ebit每股收益無(wú)差別點(diǎn)的方程是：

      eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n

      式中各字母含義：

      ebit——息稅前利潤(rùn)

      i——每年支付的利息

      t——所得稅稅率

      pd——優(yōu)先股股利

      n——普通股股數(shù)

      s——銷(xiāo)售收入總額

      vc——變動(dòng)成本總額

      a——固定成本總額

      注：

      每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。

      該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售水平。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋?zhuān)杭疵抗墒找娌皇苋谫Y方式影響的銷(xiāo)售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。

  • A同學(xué)
    每股收益無(wú)差別點(diǎn)習(xí)題
    • 王老師
      去百度文庫(kù)，查看完整內(nèi)容>

      內(nèi)容來(lái)自用戶(hù)lam0813

         ②公司原有負(fù)債=1000×50%=500（萬(wàn)元）　　
         ③公司原有股票=（1000-500）/16=31.25（萬(wàn)股）　　
         ④融資后的變動(dòng)成本率=（1-40%）×75%=45%　　
         ⑤融資后的固定成本=200+30=230（萬(wàn)元）　　
         ⑥設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)為s，則：　　[s×（1-45%）-230-500×10%]②
  • 月同學(xué)
    每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股利潤(rùn)是怎么算的
    • 李老師
      每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法
      所謂每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，指在不同籌資方式下，每股利潤(rùn)相等的息稅前利潤(rùn)，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營(yíng)狀態(tài)或盈利水平。每股利潤(rùn)的 計(jì)算 公式為
      每股利潤(rùn)=[（息稅前利潤(rùn)-負(fù)債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數(shù)

      每股收益無(wú)差別點(diǎn)的運(yùn)用
      每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。
      　　該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售水平。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋?zhuān)杭疵抗墒找娌皇苋谫Y方式影響的銷(xiāo)售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。
      　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)或銷(xiāo)售額的計(jì)算公式為：
      　　eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n
      　　=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n
      　　式中：ebit——息稅前利潤(rùn)
      　　i——每年支付的利息
      　　t——所得稅稅率
      　　pd——優(yōu)先股股利
      　　n——普通股股數(shù)
      　　s——銷(xiāo)售收入總額
      　　vc——變動(dòng)成本總額
      　　a——固定成本總額
      　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)滿足：
      　　[(ebit-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(ebit-i2)(1-t)-pd2]/n2
      　　每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額滿足：
      　　[(s-vc1-a-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(s-vc2-a-i2)(1-t)-pd2]/n2
      　　在每股收益無(wú)差別點(diǎn)下，當(dāng)實(shí)際ebit(或s)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)ebit(或s)時(shí)，負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當(dāng)實(shí)際ebit(或s)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)ebit(或s)時(shí)，負(fù)債籌資方案的eps高于普通股籌資方案的eps，選擇負(fù)債籌資方案；當(dāng)實(shí)際ebit(或s)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)ebit(或s)時(shí)，負(fù)債籌資方案的eps低于普通股籌資方案的eps，選擇普通股籌資方案。

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      堅(jiān)持追求真理真知
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