2022年中級會計考試一共考三個科目，2022年財務(wù)管理這一科目的變化有點大，預(yù)計2022年《財務(wù)管理》難度略有增加，主要集中在期權(quán)合約上，這個屬于注會財務(wù)成本管理的內(nèi)容，但考察不會很深。

優(yōu)先股

優(yōu)先股，指股份有限公司發(fā)行的具有優(yōu)先權(quán)利、相對優(yōu)先于一般普通種類股份的股份種類。優(yōu)先股的含義主要體現(xiàn)在“優(yōu)先權(quán)利”上，包括優(yōu)先分配股利和優(yōu)先分配公司剩余財產(chǎn)。
優(yōu)先股的特點
優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，既有債務(wù)籌資特點也有股權(quán)籌資特點。
（1）有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)
優(yōu)先股為投資者選擇投資理財產(chǎn)品提供了一種新的選擇，從而豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)。
（2）有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整
對于可贖回優(yōu)先股，公司可在需要時按一定價格購回，這就使得這部分資本更具有彈性。在財務(wù)狀況較差時發(fā)行優(yōu)先股，又在財務(wù)狀況好轉(zhuǎn)時購回，有利于結(jié)合資本需求加以調(diào)劑，同時也便于掌握公司的資本結(jié)構(gòu)。這是資本結(jié)構(gòu)中的股權(quán)資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式。
（3）有利于保障普通股收益和控制權(quán)
優(yōu)先股股東一般不參與公司的經(jīng)營治理，當公司既想向社會增加籌集股權(quán)資本，又想保持原有普通股股東的控制權(quán)時，利用優(yōu)先股籌資最為恰當。
（4）有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險
優(yōu)先股一般沒有固定的到期日，不用償付本金。作為資本，可以降低企業(yè)整體負債率；作為負債，可以增加長期資金來源，有利于公司的長久發(fā)展。
（5）可能給股份公司帶來一定的財務(wù)壓力
優(yōu)先股的資本成本雖然低于普通股，但一般高于債券；優(yōu)先股要求支付固定股利，但不能在稅前扣除，當盈利下降時，優(yōu)先股的股利可能會成為公司一項較重的財務(wù)負擔，有時不得不延期支付，從而影響公司的形象。

課后練習(xí)題-單選題

1.關(guān)于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）（2019年真題）
A.直接籌資僅可以籌集股權(quán)資金
B.直接籌資的籌資費用較高
C.發(fā)行股票屬于直接籌資
D.融資租賃屬于間接籌資
2.與普通股籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是（）（2019年真題）
A.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險
B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅
C.有利于保障普通股股東的控制權(quán)
D.有利于減輕公司現(xiàn)金支付的財務(wù)壓力
3.下列各項中，屬于衍生工具籌資方式的是（）（2019年真題）
A.認股權(quán)證籌資
B.商業(yè)信用籌資
C.普通股籌資
D.融資租賃籌資
【答案】
1.A【解析】考察直接、間接籌資的概念區(qū)分。只需記住間接籌資僅兩個：銀行借款+融資租賃，其余都是直接籌資。通過金融機構(gòu)等中介機構(gòu)取得資料就是間接籌資。所以CD正確。直接籌資可以發(fā)股，可以發(fā)債，A錯誤。直接籌資的無論發(fā)股、發(fā)債，有較高的審計費、發(fā)行費，所以籌資費用高，B正確。
2.C【解析】優(yōu)先股要給優(yōu)先股股東支付固定股利，所以增加了公司財務(wù)風(fēng)險，提高了公司現(xiàn)金支付的財務(wù)壓力，AD錯誤。優(yōu)先股股息是稅后支付，不存在抵稅效應(yīng)，B錯誤。優(yōu)先股與普通股不同，不會稀釋普通股股東控制權(quán)，C正確。
3.A【解析】BD屬于債務(wù)籌資、C屬于權(quán)益籌資，A是衍生工具籌資即混合籌資。
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