在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，不發(fā)新股的情況下，到底哪些指標(biāo)等于上年可持續(xù)增長率？

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• 汪同學(xué)
  在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于可持續(xù)增長率。  ( )
  • 富老師
    正確 答案解析：
    [解析] 本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長率問題。在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變的情況下，經(jīng)營效率不變，意味著銷售凈利率不變，即銷售增長率等于凈利潤增長率；而財(cái)務(wù)政策不變，意味著股利支付率不變，即凈利潤增長率等于股利增長率。所以，在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時(shí)的可持續(xù)增長率)。
• 弋同學(xué)
  下列有關(guān)可持續(xù)增長率和實(shí)際增長率的表述中，正確的有（?。?A、可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股或回購股票，且保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能達(dá)到的增長率 B、實(shí)際增長率是本年銷售額比上年銷售額的增長百分比 C、可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去 D、如果某一年不發(fā)股票，且經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率等于上年的可持續(xù)增長率
  • 金老師
    【正確答案】 ABCD 【答案解析】 可持續(xù)增長率是指不不增發(fā)新股或回購股票，且保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長達(dá)到的增長率，所以選項(xiàng)A的表述正確。實(shí)際增長率是本年銷售額比上年銷售額的增長百分比，所以選項(xiàng)B的表述正確。可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去，所以選項(xiàng)C的表述正確。如果某一年不發(fā)股票，且經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率等于上年的可持續(xù)增長率，所以選項(xiàng)D的表述正確。
• 阮同學(xué)
  如果某年的計(jì)劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財(cái)務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計(jì)算確定為了實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長率所需的經(jīng)營效率或財(cái)務(wù)政策條件時(shí)，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率公式衣得結(jié)果的財(cái)務(wù)指標(biāo)有( )。
  • 張老師
    cd 答案解析：
    [解析] 本題的主要考核點(diǎn)是變化條件下的收入增長率實(shí)現(xiàn)所需的條件。如果某年的計(jì)劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財(cái)務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計(jì)算確定為了實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長率所需的經(jīng)營效率或財(cái)務(wù)政策條件時(shí)，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率公式求得銷售凈利率和留存收益率，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)(或轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債率)不能直接根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率公式求得。