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退市制度，資本市場(chǎng)一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，是指證券交易所制定的關(guān)于上市公司暫停、終止上市等相關(guān)機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)、退市公司重新上市等退市配套機(jī)制的制度性安排。
退市的標(biāo)準(zhǔn)
(一)增加凈資產(chǎn)指標(biāo)
上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)或者被追溯重述后為負(fù)數(shù)的，對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
上市公司的股票因前述事項(xiàng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)暫停上市。
上市公司的股票因前述事項(xiàng)被暫停上市后，公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)終止上市。
(二)增加營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)
上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元或者被追溯重述后低于1000萬(wàn)元的，對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
上市公司的股票因前述事項(xiàng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的，其股票應(yīng)暫停上市。
上市公司的股票因前述事項(xiàng)被暫停上市后，公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的，其股票應(yīng)終止上市。
(三)增加審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型指標(biāo)
上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的，對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
上市公司的股票因前述事項(xiàng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的，其股票應(yīng)暫停上市。
上市公司的股票因前述事項(xiàng)被暫停上市后，公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或者保留意見(jiàn)的，其股票應(yīng)終止上市。
(四)增加市場(chǎng)交易指標(biāo)
在本所僅發(fā)行A股的上市公司，連續(xù)120個(gè)交易日通過(guò)本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于500萬(wàn)股或者連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，其股票應(yīng)終止上市。
在本所僅發(fā)行B股的上市公司，連續(xù)120個(gè)交易日通過(guò)本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于100萬(wàn)股或者連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值的，其股票應(yīng)終止上市。
既發(fā)行A股又發(fā)行B股的上市公司，如A、B股股票的成交量或者收盤(pán)價(jià)同時(shí)觸及前述僅發(fā)行A股的上市公司和僅發(fā)行B股的上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，公司股票應(yīng)終止上市。
前述交易日均不包含公司股票停牌日。
上市公司因前述市場(chǎng)交易指標(biāo)觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，其股票不再經(jīng)過(guò)退市風(fēng)險(xiǎn)警示和暫停上市環(huán)節(jié)，將被直接終止上市。為保護(hù)投資者權(quán)益，充分揭示退市風(fēng)險(xiǎn)，本所將要求上市公司在其股票可能觸及前述終止上市標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，及時(shí)、充分地披露股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
(五)擴(kuò)大適用未在法定期限內(nèi)披露年報(bào)的指標(biāo)
上市公司的股票因凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或者審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，不能在法定期限內(nèi)披露最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告的，其股票應(yīng)終止上市。
2001年2月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《虧損公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》，之后又于2001年11月30日在原有辦法基礎(chǔ)上加以修訂，規(guī)定連續(xù)三年虧損的上市公司將暫停上市。這一辦法的推出，標(biāo)志著我國(guó)上市公司退市制度正式開(kāi)始推行。
自2011年之后，退市制度改革力度明顯加大。
2012年3月18日，國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)批發(fā)改委《關(guān)于2012年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》的通知，提出深化金融體制改革，健全新股發(fā)行制度和退市制度，強(qiáng)化投資者回報(bào)和權(quán)益保護(hù)。
2012年4月20日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2012年修訂），創(chuàng)業(yè)板退市制度正式出臺(tái)。其中規(guī)定創(chuàng)業(yè)板公司退市后統(tǒng)一平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，將不支持上市公司通過(guò)借殼恢復(fù)上市。
2012年6月28日，上交所、深交所公布新退市制度方案，連續(xù)三年凈資產(chǎn)為負(fù)，或者連續(xù)三年?duì)I業(yè)收入低于1000萬(wàn)元，或連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于股票面值的公司應(yīng)終止上市。
2014年11月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）開(kāi)始施行。2018年7月27日，經(jīng)過(guò)修訂后的《意見(jiàn)》施行。
2020年6月12日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年修訂)》，在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地前夕，專(zhuān)門(mén)針對(duì)創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則作出調(diào)整。
