由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型推動(dòng)國內(nèi)戰(zhàn)略并購交易強(qiáng)勁增長,去年中國企業(yè)的并購交易數(shù)量與金額均創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。根據(jù)普華永道1月26日在京公布的數(shù)據(jù),全年并購交易總數(shù)上升37%,交易總金額上升84%達(dá)到7340億美元;有114筆并購交易的單筆金額超過10億美元,亦創(chuàng)新高。其中,私募股權(quán)基金和海外并購活動(dòng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長,大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量和金額分別增長40%和21%,均創(chuàng)新高。值得注意的是,去年科技與金融服務(wù)行業(yè)持續(xù)成為投資熱點(diǎn)。究其原因,普華永道中國企業(yè)并購服務(wù)部合伙人路谷春當(dāng)天告訴記者,主要是投資者對(duì)科技行業(yè)高增長充滿期待、科技行業(yè)逐漸發(fā)生整合以及中國科技金融和支付業(yè)務(wù)高速發(fā)展而產(chǎn)生的融資需求。展望未來,普華永道預(yù)計(jì)2016年中國企業(yè)并購交易將增長超過20%,科技行業(yè)將繼續(xù)成為投資熱點(diǎn),金融服務(wù)業(yè)的并購活動(dòng)也將保持良好態(tài)勢。
去年企業(yè)并購創(chuàng)歷史紀(jì)錄
科技與金融業(yè)占主導(dǎo)地位
具體來看,隨著國內(nèi)并購市場的逐步成熟,去年國內(nèi)戰(zhàn)略投資并購交易實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長,這主要得益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、一些行業(yè)整合(盡管仍處于初級(jí)階段)、重組和外延式增長。另一方面,境外投資者在中國進(jìn)行的并購交易呈現(xiàn)出基本穩(wěn)定的局面,同比略有下滑。在海外并購方面,去年中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量和金額增長均創(chuàng)新高。民營企業(yè)海外并購繼續(xù)領(lǐng)跑,財(cái)務(wù)投資者與私募股權(quán)基金依然非?；钴S,而國有企業(yè)海外并購的增長略顯緩慢。在海外并購目的地選擇上,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體成為[*{6}*]。同時(shí),中國企業(yè)越來越關(guān)注亞洲的機(jī)會(huì),特別是與“一帶一路”戰(zhàn)略相關(guān)的機(jī)會(huì)可能會(huì)對(duì)未來交易產(chǎn)生推動(dòng)作用。
“2015年,我們看到了中國企業(yè)繼續(xù)開展海外并購的趨勢,戰(zhàn)略投資者傾向于執(zhí)行外延式的增長策略,追逐技術(shù)、品牌并將其帶回中國。私募股權(quán)基金和財(cái)務(wù)投資者希望尋找具有‘中國視角’的海外資產(chǎn)。2015年中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量增長40%,我相信我們將在未來幾年持續(xù)看到這樣的速增,以中國為首的大型跨國企業(yè)開始走向世界舞臺(tái)。”路谷春如是表示。
在私募股權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資方面,普華永道指出,2015年仍然保持健康水平。財(cái)務(wù)投資可用資本大幅增長,這歸因于保險(xiǎn)公司、其它金融機(jī)構(gòu)及類金融機(jī)構(gòu)(包括政府和產(chǎn)業(yè)基金、國有企業(yè)基金、私有企業(yè)基金和高凈值人士等)都大力開展直接投資活動(dòng)。得益于眾多活躍財(cái)務(wù)投資者的參與,私募股權(quán)基金交易的數(shù)量與金額分別增長了79%和169%。隨著大規(guī)模交易趨勢的持續(xù),共有27筆私募股權(quán)基金交易的單筆規(guī)模超過10億美元,創(chuàng)下了另一項(xiàng)紀(jì)錄。國內(nèi)投資者表現(xiàn)尤為活躍,而國內(nèi)A股為主要退出渠道則使國外私募股權(quán)基金普遍面臨更為嚴(yán)峻的環(huán)境。就并購交易而言,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的大背景下,投資者希望尋找可見的高增長機(jī)會(huì)。因此,風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)(尤其是科技行業(yè)投資)受到投資者追捧,創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。值得注意的是,2015年私募基金退出活動(dòng)低于預(yù)期。這主要?dú)w因于股權(quán)資本市場的動(dòng)蕩。
今年企業(yè)并購交易增速將超20%
戰(zhàn)略投資交易與海外并購成“推手”
展望未來,普華永道預(yù)計(jì),受益于活躍的國內(nèi)戰(zhàn)略投資交易與海外并購,2016年中國企業(yè)并購交易將增長超過20%。其中,科技行業(yè)將繼續(xù)成為行業(yè)熱點(diǎn),金融服務(wù)業(yè)的并購活動(dòng)也將保持良好態(tài)勢。但因投資者對(duì)于估值和增長的期待越來越高,今后科技行業(yè)并購交易的增速將比2015年放緩。談及科技行業(yè)受青睞的主要原因時(shí),普華永道中國北方區(qū)企業(yè)并購服務(wù)部主管合伙人錢立強(qiáng)認(rèn)為主要有五個(gè)。即:中國政府鼓勵(lì)科技和創(chuàng)新以驅(qū)動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型;投資者對(duì)高增長的期待;私募股權(quán)/風(fēng)險(xiǎn)投資基金的積極參與;活躍的初創(chuàng)企業(yè)環(huán)境;行業(yè)整合和由BAT等行業(yè)巨頭[*{c}*]的并購擴(kuò)張戰(zhàn)略。而金融服務(wù)業(yè)的并購保持良好態(tài)勢則主要受兩大因素驅(qū)動(dòng)。其一是活躍的海外并購活動(dòng),其二是國內(nèi)金融服務(wù)市場重組,特別是應(yīng)對(duì)零售業(yè)和中小型企業(yè)流動(dòng)性需求的重組活動(dòng)升溫。
“中國的銀行將進(jìn)一步拓展海外市場,以支持中國的海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及國內(nèi)客戶日益擴(kuò)大的全球業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)公司和金融科技公司將致力于獲得新的金融產(chǎn)品創(chuàng)造能力與品牌影響力,而國內(nèi)支付公司將加速全球化擴(kuò)張,以期把握中國入境與出境現(xiàn)金流所帶來的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。”錢立強(qiáng)說。
至于海外并購,普華永道預(yù)計(jì)2016年大陸企業(yè)海外并購將繼續(xù)保持超過20%的增長速度。錢立強(qiáng)進(jìn)一步表示,部分積累了并購海外資產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的中國大陸企業(yè)將在海外并購中保持活躍。“走出去、引進(jìn)來”戰(zhàn)略、通過海外并購以實(shí)現(xiàn)外延式增長等長期驅(qū)動(dòng)力將持續(xù)有效,“一帶一路”戰(zhàn)略也將推動(dòng)大陸企業(yè)進(jìn)行海外并購。隨著時(shí)間推移,他預(yù)計(jì)中國企業(yè)的海外并購活動(dòng)將持續(xù)強(qiáng)勁,真正的中國跨國企業(yè)也將隨之出現(xiàn)。
來源：金融時(shí)報(bào)