來源：互聯(lián)網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2016-06-24 11:15 責(zé)編：admin

(一)定義：“柜臺(tái)市場”、“店頭市場”，分散在各證券商柜臺(tái)的市場，無集中交易場所和統(tǒng)一交易制度
 
(二)特征：
 
1、掛牌標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較低
 
2、信息披露要求較低，監(jiān)管較為寬松
 
3、交易制度通常采用做市商制度
 
①做市商制度又叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，指做市商向市場提供雙向報(bào)價(jià)，投資者根據(jù)報(bào)價(jià)選擇是否與做市商交易，場外交易市場的投資者無論是買入還是賣出，都只能與做市商交易
 
②目前的場外交易市場不僅是做市商模式，也摻雜自動(dòng)競價(jià)撮合，形成混合交易模式
 
(三)場外交易市場的功能
 
①拓寬融資渠道、改善中小企業(yè)融資環(huán)境
 
②為不能在證交所上市交易的證券提供流通轉(zhuǎn)讓的場所
 
③提供風(fēng)險(xiǎn)分層的金融資產(chǎn)管理渠道
 
(四)我國的場外交易市場
 
1、銀行間債券市場
 
①1997.6.6 成立，中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司
 
②交易中心總部上海，備份中心在北京
 
③人民幣債券交易時(shí)間：周一到周五 9：00-12：00,13：30-16：30
 
④經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資金融機(jī)構(gòu)也可申請(qǐng)與交易中心交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)交易
 
⑤清算方式：見券付款、見款付券、券款對(duì)付 3 種，清算速度為 T+0 或 T+1
 
2、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：“三板市場”
 
(1)指經(jīng)證券業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)，具有代辦系統(tǒng)主板券商資格的證券公司采用電子交易方式，為非上市股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的平臺(tái)，成立于 2001.6
 
(2)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的 2 類公司：
 
①原 STAQ、NET 掛牌公司、滬深交易所退市公司，每周集合競價(jià) 1、3 或 5 次
 
②非上市股份公司，主要為中關(guān)村科技園區(qū)高科技公司，主要用協(xié)商配對(duì)和定價(jià)委托方式轉(zhuǎn)讓
 
(3)證券公司根據(jù)契約對(duì)掛牌公司的信息披露進(jìn)行監(jiān)管、指導(dǎo)、督促;證券業(yè)協(xié)會(huì)委托證交所對(duì)股份轉(zhuǎn)讓進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)自律性管理
 
(4)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法：
 
①投資者適當(dāng)性制度：投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者和特定自然人投資者
 
②公司掛牌條件調(diào)整為存續(xù)期滿 2 年
 
③投資者可通過深圳 A 股股票帳戶報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，中國證券登記結(jié)算公司資金結(jié)算
 
④投資者可使用 A 股資金結(jié)算帳戶辦理業(yè)務(wù)
 
⑤掛牌公司必須披露半年度報(bào)告、現(xiàn)金流量表

證券業(yè)協(xié)會(huì) 證券 證券公司
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