中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂文件，遵循“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”

　　在證券行業(yè)不斷規(guī)范發(fā)展的今天，為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)[2013] 46號(hào))、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)[2013] 110號(hào)),配合我會(huì)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》實(shí)施,引導(dǎo)、規(guī)范上市公司充分利用優(yōu)先股制度進(jìn)行創(chuàng)新,切實(shí)維護(hù)中小投資者合法權(quán)益。近期,我會(huì)對(duì)《上市公司章程指引(2006年修訂)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《章程指引》)、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《大會(huì)規(guī)則》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式(2012年修訂)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《年報(bào)準(zhǔn)則》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號(hào)——半年度報(bào)告的內(nèi)容與格式(2013年修訂)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《半年報(bào)準(zhǔn)則》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第13號(hào)——季度報(bào)告內(nèi)容與格式特別規(guī)定(2013修訂)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《季報(bào)規(guī)則》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第15號(hào)——權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第16號(hào)——上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《收購(gòu)報(bào)告書(shū)》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第17號(hào)——要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)》)、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組文件》)等九個(gè)規(guī)范性文件進(jìn)行了集中配套修訂。本次修訂遵循“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的思路,主要內(nèi)容包括:
　　一、明確優(yōu)先股股東權(quán)利,細(xì)化股東行權(quán)機(jī)制
　　結(jié)合優(yōu)先股特點(diǎn),為保證各類(lèi)股東公平、有序地實(shí)現(xiàn)自身權(quán)益,本次修訂,一是在《章程指引》的注釋部分明確了優(yōu)先股的定義,并提示公司在章程中就優(yōu)先股的發(fā)行條件、能否在利潤(rùn)分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)利以外就其他條款設(shè)置不同的優(yōu)先順序等作出要求。
　　二是明確優(yōu)先股股東權(quán)利。一方面,在《章程指引》和《大會(huì)規(guī)則》中均規(guī)定一般情況下優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議,所持股份沒(méi)有表決權(quán)。另一方面,《章程指引》和《大會(huì)規(guī)則》按照國(guó)務(wù)院文件要求,分別規(guī)定優(yōu)先股股東在以下重大事項(xiàng)審議時(shí)有表決權(quán),同時(shí)一并細(xì)化程序性要求:(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;(2)一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過(guò)百分之十;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。同時(shí),為保證優(yōu)先股股東在被欠付股息時(shí)能夠有效維權(quán),《章程指引》要求在公司章程中明確:公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息時(shí),優(yōu)先股股東可以恢復(fù)表決權(quán),直至公司根據(jù)章程足額支付所欠股息。
　　三是為方便股東參與對(duì)公司發(fā)行優(yōu)先股的決策,修訂后的《章程指引》和《大會(huì)規(guī)則》均要求公司在召開(kāi)股東大會(huì)審議相關(guān)提案時(shí),應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)投票。同時(shí),《大會(huì)規(guī)則》還就股東大會(huì)審議發(fā)行優(yōu)先股事項(xiàng)時(shí)的表決要件作出了規(guī)定。
　　二、完善投票和披露機(jī)制,加強(qiáng)中小投資者權(quán)益保護(hù)
　　《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》發(fā)布后,我會(huì)對(duì)照《意見(jiàn)》關(guān)于“引導(dǎo)上市公司股東大會(huì)全面采用網(wǎng)絡(luò)投票方式;積極推行累積投票制選舉董事、監(jiān)事;上市公司不得對(duì)征集投票權(quán)提出最低持股比例限制;建立中小投資者單獨(dú)計(jì)票機(jī)制;提高信息披露的針對(duì)性,制定自愿性和簡(jiǎn)明化披露規(guī)則”等具體要求,相應(yīng)修改、補(bǔ)充了《章程指引》、《大會(huì)規(guī)則》、《年報(bào)準(zhǔn)則》、《半年報(bào)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定。
　　為有效提升公司治理透明度,充分披露優(yōu)先股的發(fā)行和優(yōu)先股股東的持股情況,修訂后的《年報(bào)準(zhǔn)則》、《半年報(bào)準(zhǔn)則》中分別新增“優(yōu)先股相關(guān)情況”一節(jié),專(zhuān)項(xiàng)披露:(1)優(yōu)先股的發(fā)行與上市情況;(2)優(yōu)先股的利潤(rùn)分配情況;(3)優(yōu)先股的回購(gòu)或轉(zhuǎn)換情況(商業(yè)銀行適用);(4)涉及優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)的相關(guān)情況,包括相關(guān)表決權(quán)的恢復(fù)、行使情況,股東和實(shí)際控制人情況及主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)情況;(5)對(duì)優(yōu)先股采取的會(huì)計(jì)政策及理由。(6)優(yōu)先股股東總數(shù)及前10名優(yōu)先股股東情況等。同時(shí),修訂后的《季報(bào)規(guī)則》增訂了相關(guān)條款,著重披露優(yōu)先股股東及其持股情況。此外,為避免在年報(bào)、半年報(bào)的不同章節(jié)重復(fù)披露前述內(nèi)容,本次修訂繼續(xù)強(qiáng)化索引適用,允許在不影響披露效果的前提下縮減披露內(nèi)容。
　　三、細(xì)化股東權(quán)益類(lèi)型,完善并購(gòu)重組規(guī)則
　　本次修訂結(jié)合股份權(quán)益計(jì)算、要約收購(gòu)的特殊規(guī)定和發(fā)行優(yōu)先股作為并購(gòu)重組支付工具的創(chuàng)新需要,對(duì)并購(gòu)重組規(guī)則作出以下完善:
　　一是明確計(jì)算上市公司股份權(quán)益變動(dòng)時(shí),不包括表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)先股。
　　二是在修訂后的《要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)》中明確:觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)時(shí),可針對(duì)優(yōu)先股和普通股提出不同的收購(gòu)條件。
　　三是為規(guī)范上市公司通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)或配套融資,本次《重組文件》修訂補(bǔ)充了發(fā)行優(yōu)先股的信息披露要求。　　四、其他修訂內(nèi)容
　　除以上修訂外,對(duì)照我會(huì)于2013年11月發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)—上市公司現(xiàn)金分紅》,修訂后的《章程指引》中要求公司在章程中說(shuō)明現(xiàn)金分紅政策,健全分紅決策程序和機(jī)制,明確現(xiàn)金分紅相對(duì)于股票股利在利潤(rùn)分配方式中的優(yōu)先順序。
　　于此同時(shí),結(jié)合上市公司信息披露實(shí)際情況,本次修訂另對(duì)《年報(bào)準(zhǔn)則》作出以下修改:一是為突出投資者需求導(dǎo)向,將對(duì)法人控股股東財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流的強(qiáng)制性披露轉(zhuǎn)為鼓勵(lì)性披露。二是修改對(duì)上市公司董監(jiān)高在控股股東領(lǐng)取報(bào)酬情況的強(qiáng)制性披露要求,僅要求披露是否領(lǐng)取報(bào)酬,不再要求披露具體金額。三是針對(duì)《年報(bào)準(zhǔn)則》中對(duì)公司所處特定行業(yè)確實(shí)不適用,或因其他原因確實(shí)無(wú)法披露的條款增加彈性要求,允許公司在充分說(shuō)明原因的前提下暫不披露。