風(fēng)格切換頻繁 兩維度應(yīng)對震蕩市
　　以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長股昨日強(qiáng)勢反彈，相反，前期高歌猛進(jìn)的“60”軍團(tuán)上攻步伐受阻，市場風(fēng)格再次出現(xiàn)快速切換。分析人士指出，在風(fēng)格頻繁切換的背景下，建議投資者從兩個維度布局：風(fēng)險偏好相對較高的激進(jìn)投資者可迎“風(fēng)”起舞，逢回調(diào)繼續(xù)追擊國企改革、“一帶一路”、區(qū)域協(xié)同發(fā)展，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”等主題熱點；保守一些的投資者則可重點關(guān)注金融、食品飲料等相對低估值板塊，獲得相對安全穩(wěn)定的收益。
　　風(fēng)格頻換 創(chuàng)業(yè)板重掌話語權(quán)
　　受央企兼并重組傳聞刺激，本周前兩個交易日以“兩桶油”為代表的“中字頭”股票扛起領(lǐng)漲大旗，帶來一輪轟轟烈烈的“60”攻勢，不過隨著傳聞相繼澄清，市場熱點重回中小盤股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就勢展開反彈，昨日大漲4.08％。
　　截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板指報2797.52點，不僅收復(fù)前兩日大部分“失地”，距離本周一創(chuàng)下的2806.75點階段*6點位也僅僅一步之遙；滬綜指則明顯受壓，最終以0.01％的微弱漲幅報收紅盤。個股來看，創(chuàng)業(yè)板股票“漲”聲一片，昨日共有64只個股集體漲停，占正常交易成分股數(shù)量的16.89％。
　　昨日這種“二八”風(fēng)格逆轉(zhuǎn)還使得新興產(chǎn)業(yè)板塊重振聲勢。28個申萬一級行業(yè)中，昨日漲幅居前的分別是傳媒、有色金屬、計算機(jī)、輕工制造、電子板塊，具體漲幅為5.13％、3.79％、3.51％、2.91％和2.94％；同期鋼鐵、非銀金融、交通運(yùn)輸指數(shù)則漲幅墊底，銀行、建筑裝飾指數(shù)還分別下跌0.87％和0.81％。受中小票活躍度回暖刺激，昨日概念熱點遍地開花，113個概念指數(shù)中僅有大央企重組下跌0.28％，而全天漲幅超過4％的板塊數(shù)量有9個之多。
　　事實上，熱點輪換提速、風(fēng)格切換加快已經(jīng)成為近期市場運(yùn)行的主要特征。4月20日以來，無論滬綜指還是創(chuàng)業(yè)板，盤中頻現(xiàn)百點巨震，令發(fā)酵中的短線博弈情緒進(jìn)一步強(qiáng)化，而這種情緒又反過來加劇指數(shù)波動?；诖笮”P股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換往往表現(xiàn)為“一日游”，投資者一旦踏錯節(jié)奏，即有高位被套風(fēng)險。換句話講，隨著大盤4500點關(guān)口的大幅震蕩，投資者操作難度也有所增加。
　　兩維度布局
　　應(yīng)該說，在牛市基調(diào)未發(fā)生根本改變的背景下，長期持有股票依然能獲得不錯的投資回報，不過從利潤*5化的角度出發(fā)，市場中依然不乏渴望獲得超額收益的人群。當(dāng)市場高位調(diào)整，跟蹤波段、快進(jìn)快出則成為相對高風(fēng)險投資者的掘金“利器”。
　　自上周四以來，大盤已經(jīng)在4400點-4500點之間多次“折返跑”，這使得此前有條不紊的增量加倉步調(diào)被顯著打破；盤中頻繁寬幅震蕩也凸顯出多空分歧持續(xù)放大。在這一背景下，分析人士提示，投資者切莫追漲殺跌、盲目跟風(fēng)，策略上仍需結(jié)合自身風(fēng)險承受能力綜合考量。
　　一方面，對于那些資金實力雄厚、風(fēng)險偏好較高投資者而言，一定幅度內(nèi)的短期波動不足為懼，趁市場情緒謹(jǐn)慎、資金籌碼松動，恰恰可以快速提高持倉規(guī)模，便于提升回報率。對這類人群，分析人士建議可以繼續(xù)追擊前期大漲的主題投資品種，例如一帶一路、混合所有制改革、自貿(mào)區(qū)等概念，伴隨后市相關(guān)扶持措施和改革利好釋放，提前布局依舊收益可觀，犧牲的是手頭部分流動性，但換來的確實更高的籌碼集中度。
　　另一方面，觀察當(dāng)前板塊估值水平，金融、地產(chǎn)等第二輪行情中的滯漲板塊，以及家用電器、食品飲料等弱周期品種，PE和PB相對偏低，這意味著后市補(bǔ)漲和估值修復(fù)動力更強(qiáng)，行情可以期待；而且較低的估值水平還能帶來更高的安全邊際，對那些追求穩(wěn)定收益的投資者來說，逢低買入此類品種剛好能規(guī)避市場震蕩風(fēng)險。