牛市主旋律不變：快牛在震蕩中轉(zhuǎn)向慢牛
　　專家認(rèn)為，快牛過快將直接導(dǎo)致市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)積聚，慢牛才符合經(jīng)濟(jì)與股市的長期利益。在快慢轉(zhuǎn)換期，市場震蕩將加劇
　　日前，滬深兩市融資融券余額已經(jīng)突破1.8萬億元，而大盤28日也開始轉(zhuǎn)變風(fēng)向由紅轉(zhuǎn)綠，開啟震蕩調(diào)整的周期，同時(shí)，監(jiān)管部門也多次對(duì)新入市投資者提示了風(fēng)險(xiǎn)。在大盤失守4500點(diǎn)的高位后，對(duì)于后市的趨勢預(yù)測也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　“監(jiān)管層提示風(fēng)險(xiǎn)讓一部分高倉位的投資者警惕，適當(dāng)降低倉位，對(duì)大盤有一定的影響。這一段時(shí)間，大盤漲得過快，從3050點(diǎn)漲到4500點(diǎn)，基本沒有向下的調(diào)整，現(xiàn)在大盤藍(lán)籌股、特別是中字頭股票大漲，使得市場出現(xiàn)恐高的情緒，擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)比較大的回調(diào)，所以后市應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一定時(shí)間的震蕩整理。”南方基金首席策略分析師楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示。
　　對(duì)于監(jiān)管層加碼風(fēng)險(xiǎn)提示，部分業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這是快牛轉(zhuǎn)向慢牛、健康牛的一個(gè)信號(hào)，牛市主旋律不會(huì)改變，但是市場將從震蕩中完成快牛向慢牛的轉(zhuǎn)變。截至昨日收盤，上證指數(shù)微漲0.01％至4476.62點(diǎn)，深證成指漲1.12％至14871.95點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲4.08％逼近2800點(diǎn)至2792.52點(diǎn)。
　　“年后大盤一直上漲，積累了大量的獲利盤，監(jiān)管層頻繁警示風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度發(fā)生了微秒變化，很難說規(guī)模的調(diào)整很快就會(huì)到來，但震蕩肯定會(huì)加劇。”中國銀河證券策略分析師文思佶向記者表示。
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，依照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，自今年以來，94個(gè)行業(yè)指數(shù)的平均漲幅達(dá)63.41％，有8個(gè)行業(yè)指數(shù)漲幅超過100％，其中升幅*6的行業(yè)為互聯(lián)網(wǎng)，該行業(yè)指數(shù)漲幅高達(dá)201.81％，其后依次是文化藝術(shù)行業(yè)165.45％、家具制造行業(yè)139.87％、衛(wèi)生社會(huì)行業(yè)131.78％。
　　楊德龍表示，在金融脫媒、居民金融資產(chǎn)多元化以及銀行綜合化經(jīng)營的大趨勢下，銀行理財(cái)資金難免以各種形式進(jìn)入股市，這是很難阻止的大趨勢，也是推動(dòng)牛市不斷前進(jìn)的原動(dòng)力。但杠桿資金高懸，其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
　　除了5次回調(diào)外，自今年以來，兩融余額一直呈現(xiàn)直線上升的趨勢。據(jù)滬深交易所*7統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，滬深兩市的兩融余額已經(jīng)達(dá)到1.82萬億元，和年初的1.04萬億元相比，增幅已達(dá)75％。其中，融資余額為1.81萬億元，而融券余額僅為91.56億元，僅占兩融余額的0.5％。同時(shí)，28日的融資交易額已占當(dāng)日市場總成交金額的26.19％。
　　民生證券策略分析師李少君認(rèn)為，當(dāng)前牛市太快。短期看，市場階段性主題將是快牛轉(zhuǎn)變慢牛?？炫＿^快將直接導(dǎo)致市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)積聚，慢牛才符合經(jīng)濟(jì)與股市的長期利益。在快慢轉(zhuǎn)換期，市場震蕩將加劇，尤其是前期漲幅過大、漲速過快的板塊將率先展開調(diào)整，從這一角度看，銀行股具有*6的安全邊際。