昨日，具有國(guó)資改革概念的鐵路股依然受捧，中國(guó)鐵建（601186）和中國(guó)中鐵（601390）漲幅一度近9%，截至收市漲幅分別達(dá)4.39%和6.13%。廣深鐵路（601333）也延續(xù)了前日漲停的強(qiáng)勁勢(shì)頭，最終收?qǐng)?bào)7.38元，漲幅為5.43%。
　　有分析認(rèn)為，運(yùn)輸和建設(shè)均升溫以及鐵總債務(wù)壓力逐年加大的前提或使鐵路資產(chǎn)證券化提速。
　　基本面：運(yùn)輸和建設(shè)升溫
　　從基本面來(lái)看，據(jù)中國(guó)鐵路總公司數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國(guó)鐵路旅客發(fā)送量完成59077萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)8.8%。貨運(yùn)方面，今年一季度，全國(guó)鐵路貨物發(fā)送量完成8.67億噸，同比下滑。
　　鐵總指出，春運(yùn)大客流是拉動(dòng)一季度旅客發(fā)送量增長(zhǎng)的重要因素。春運(yùn)40天，全國(guó)鐵路發(fā)送旅客2.95億人，同比增長(zhǎng)10.4%，創(chuàng)歷年新高。動(dòng)車(chē)組成為拉動(dòng)春運(yùn)客流的重要“引擎”，共發(fā)送旅客11471萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)32%。乘高鐵出行成旅客[*{6}*]，長(zhǎng)大干線(xiàn)客流增幅明顯。
　　鐵路建設(shè)方面，2014年鐵總完成鐵路建設(shè)投資8088億元，新線(xiàn)投產(chǎn)8427公里，創(chuàng)歷史*6紀(jì)錄。中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵路營(yíng)業(yè)里程已達(dá)11.2萬(wàn)公里，其中高鐵1.6萬(wàn)公里。分析指出今年鐵路建設(shè)和投資依然高位運(yùn)行。
　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道，國(guó)家鐵路局在武漢召開(kāi)的閩贛鄂湘粵五省鐵路建設(shè)“十三五”規(guī)劃方案座談會(huì)上透露，“十三五”期間，全國(guó)計(jì)劃建設(shè)鐵路新線(xiàn)2.3萬(wàn)公里，總投資2.8萬(wàn)億元，基本和“十二五”期間的規(guī)劃持平。
　　高負(fù)債融資模式待紓壓 鐵路資產(chǎn)證券化預(yù)期強(qiáng)
　　日前，中國(guó)鐵路總公司發(fā)行了額度為100億元的2015年*9期短期融資券。據(jù)了解，債務(wù)性資金是鐵路建設(shè)資金來(lái)源的重要組成部分。
　　財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)鐵路總公司2011~2013年負(fù)債總額分別為2.41萬(wàn)億元、2.7萬(wàn)億元和3.22萬(wàn)億元。截至2014年三季度末，鐵總總負(fù)債達(dá)3.53萬(wàn)億元，呈現(xiàn)出逐年上升的勢(shì)頭。分析指出，隨著鐵路建設(shè)的有序開(kāi)展，未來(lái)鐵總的債務(wù)規(guī)模有可能進(jìn)一步增加。
　　興業(yè)證券分析指出，目前我國(guó)鐵路上市公司總資產(chǎn)僅1472億元，鐵路資產(chǎn)證券化率不足3%，而美國(guó)和日本等國(guó)家鐵路證券化率約70%~90%。中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員蔡建明表示，鐵路資產(chǎn)證券化有利于鐵路企業(yè)市場(chǎng)化程度提高，并且隨著改革深入鐵路運(yùn)價(jià)彈性加大，對(duì)民資的吸引力在增強(qiáng)。
　　在今年1月召開(kāi)的中國(guó)鐵路總公司工作會(huì)議上，鐵總黨組書(shū)記、總經(jīng)理盛光祖再度提到“深化鐵路投融資體制改革”。
　　有熟悉鐵路內(nèi)部的人士告訴廣州日?qǐng)?bào)記者，如果鐵路資產(chǎn)證券化，從多元企業(yè)、地方鐵路切入的可能性較大。