債券回購是什么?債券回購是指債券交易的雙方在進行債券交易的同時,以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格(本金和按約定回購利率計算的利息),由債券的“賣方”(正回購方)向“買方”(逆回購方)再次購回該筆債券的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā),凡是抵押出債券,借入資金的交易就稱為進行債券正回購;凡是主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為進行逆回購。
債券回購
債券回購方式:
債券回購分為“以券融資”和“以資融券”兩種方式。所謂“以券融資”,就是債券持有者在賣出一筆債券的同時,與買方約定于某一到期日再以事先約定的價格將該筆債券購回,并付一定利息。假如機構投資者選擇“三天國債回購”的融資方式,交易所的交易系統(tǒng)將在三天后自動從其賬戶里劃出本金和三天利息。這就是一次完整的債券回購了,簡單點說就是需要錢的人拿債券作短期抵押向有錢人借錢。“以資融券”則是一個逆過程。
債券回購的分類:
債券回購有封閉式回購(債券質押式回購)和開放式回購(債券買斷式回購)。
開放式回購中債券的所有權發(fā)生了實質性的轉移,資金融出方對債券有自由處置的權利,相對于封閉式回購,開放式回購的靈活性更大。
開放式回購促進了市場的流動性并在客觀上引入了作空機制,同時投資人也可以利用開放式回購進行短期融資,平衡頭寸,并且便于控制風險。
參與開放式回購的主要動機有:正常的機構資金管理,包括資金融入與融出業(yè)務;對沖避險、套利,包括現(xiàn)券對沖和回購套利,做空投機等。
債券回購的特點:
收益性
銀行活期存款幾經降息,利率已非常之低。企事業(yè)單位將其閑置資金用于債券回購交易,收益率將大大高于同期銀行存款利率水平。
安全性
與股票交易不同的是,債券回購在成交之后不再承擔價格波動的風險。債券回購交易在初始交易時收益的大小早即已確定,因此回購到期日之前市場利率水平的波動與其收益無關。從這種意義上說,債券回購交易類似于抵押貸款,它不承擔市場風險。
債券是一種在一定時期內不斷增值的金融資產,而債券回購業(yè)務是能為投資者提高閑置資金增值能力的金融品種,它具有安全性高、流通性強、收益理想等特點,因此,對于資金充裕的機構來說,充分利用債券回購市場來管理閑置資金,以降低財務費用來獲取收益的最大化,又不影響經營之需,不失為上乘的投資選擇。
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