公司價(jià)值法
它一般會(huì)給出這個(gè)幾個(gè)條件：息稅前利潤(rùn)、債券價(jià)值等于面值、債券利息率、股權(quán)資本成本。此外，這里的計(jì)算還有兩個(gè)假設(shè)，考生需要理解，一是凈利潤(rùn)全部用于分配股利，二是凈利潤(rùn)可以始終保持當(dāng)前的水平，無(wú)限持續(xù)下去。那么權(quán)益價(jià)值的計(jì)算，就是永續(xù)年金的計(jì)算了。
股權(quán)價(jià)值=凈利潤(rùn)/權(quán)益資本成本=(EBIT-I)*(1-T)/權(quán)益資本成本
現(xiàn)在假設(shè)幾個(gè)數(shù)值，EBIT為500，債券價(jià)值等于面值為300，利率為6%，權(quán)益資本成本為12%，那么股權(quán)價(jià)值為(500-300*6%)*(1-25%)/12%=3012.5