商業(yè)信用
商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來(lái)源。商業(yè)信用產(chǎn)生于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的商品、勞務(wù)交易之中，是一種“自動(dòng)性籌資”。
(一)商業(yè)信用的形式
1.應(yīng)付賬款
應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一個(gè)商業(yè)信用。由于購(gòu)買(mǎi)者往往在到貨一段時(shí)間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來(lái)源。如企業(yè)規(guī)定對(duì)所有賬單均見(jiàn)票后若干日付款，商業(yè)信用就成為隨生產(chǎn)周轉(zhuǎn)而變化的一項(xiàng)內(nèi)在的資金來(lái)源。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，其進(jìn)貨和應(yīng)付賬款相應(yīng)增長(zhǎng)，商業(yè)信用就提供了增產(chǎn)需要的部分資金。
商業(yè)信用條件常包括以下兩種：(1)有信用期，但無(wú)現(xiàn)金折扣。如“N/30”表示30天內(nèi)按發(fā)票金額全數(shù)支付。(2)有信用期和現(xiàn)金折扣，如“2/10，N/30”表示10天內(nèi)付款享受現(xiàn)金折扣2%，若買(mǎi)方放棄折扣，30天內(nèi)必須付清款項(xiàng)。供應(yīng)商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣，目的主要在于加速資金回收。企業(yè)在決定是否享受現(xiàn)金折扣時(shí)，應(yīng)仔細(xì)考慮。通常，放棄現(xiàn)金折扣的成本是高昂的。
(1)放棄現(xiàn)金折扣的信用成本。
倘若買(mǎi)方企業(yè)購(gòu)買(mǎi)貨物后在賣(mài)方規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，可以獲得免費(fèi)信用，這種情況下企業(yè)沒(méi)有因?yàn)槿〉醚悠诟犊钚庞枚冻龃鷥r(jià)。例如，某應(yīng)付賬款規(guī)定付款信用條件為\\\"2/10，N/30\\\"，是指買(mǎi)方在10天內(nèi)付款，可獲得2%的付款折扣，若在10天至30天內(nèi)付款，則無(wú)折扣;允許買(mǎi)方付款期限最長(zhǎng)為30天。
(2)放棄現(xiàn)金折扣的信用決策。
企業(yè)放棄應(yīng)付賬款現(xiàn)金折扣的原因，可能是企業(yè)資金暫時(shí)的缺乏，也可能是基于將應(yīng)付的賬款用于臨時(shí)性短期投資，以獲得更高的投資收益。如果企業(yè)將應(yīng)付賬款額用于短期投資，所獲得的投資報(bào)酬率高于放棄折扣的信用成本率，則應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣。
2.應(yīng)付票據(jù)
應(yīng)付票據(jù)是指企業(yè)在商品購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)和對(duì)工程價(jià)款進(jìn)行結(jié)算中，因采用商業(yè)匯票結(jié)算方式而產(chǎn)生的商業(yè)信用。商業(yè)匯票是指由付款人或存款人(或承兌申請(qǐng)人)簽發(fā)，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書(shū)人支付款項(xiàng)的一種票據(jù)，它包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。應(yīng)付票據(jù)按是否帶息分為帶息應(yīng)付票據(jù)和不帶息應(yīng)付票據(jù)兩種。
3.預(yù)收貨款
預(yù)收貨款，是指銷(xiāo)貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在發(fā)出貨物之前向購(gòu)貨單位預(yù)先收取部分或全部貨款的信用行為。購(gòu)買(mǎi)單位對(duì)于緊俏商品往往樂(lè)于采用這種方式購(gòu)貨;銷(xiāo)貨方對(duì)于生產(chǎn)周期長(zhǎng)，造價(jià)較高的商品，往往采用預(yù)收貨款方式銷(xiāo)貨，以緩和本企業(yè)資金占用過(guò)多的矛盾。
4.應(yīng)計(jì)未付款
應(yīng)計(jì)未付款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配過(guò)程中已經(jīng)計(jì)提但尚未以貨幣支付的款項(xiàng)。主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤(rùn)或應(yīng)付股利等。以應(yīng)付工資為例，企業(yè)通常以半月或月為單位支付工資，在應(yīng)付工資已計(jì)但未付的這段時(shí)間，就會(huì)形成應(yīng)計(jì)未付款。。它相當(dāng)于職工給企業(yè)的一個(gè)信用。應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤(rùn)或應(yīng)付股利也有類(lèi)似的性質(zhì)。應(yīng)計(jì)未付款隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而增加，企業(yè)使用這些自然形成的資金無(wú)需付出任何代價(jià)。但企業(yè)不是總能控制這些款項(xiàng)，因?yàn)槠渲Ц妒怯幸欢〞r(shí)間的，企業(yè)不能總拖欠這些款項(xiàng)。所以，企業(yè)盡管可以充分利用應(yīng)計(jì)未付款，但并不能控制這些賬目的水平。
(二)商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
1.商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)
(1)商業(yè)信用容易獲得。商業(yè)信用的載體是商品購(gòu)銷(xiāo)行為，企業(yè)總有一批既有供需關(guān)系又有相互信用基礎(chǔ)的客戶，所以對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，應(yīng)付賬款和預(yù)售賬款是自然的、持續(xù)的信貸形式。商業(yè)信用的提供方一般不會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)作嚴(yán)格的考量，企業(yè)無(wú)需辦理像銀行借款那樣復(fù)雜的手續(xù)便可取得商業(yè)信用，有利于應(yīng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之急需。
(2)企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)。企業(yè)能夠根據(jù)需要，選擇決定籌資的金額大小和期限長(zhǎng)短，同樣要比銀行借款等其他方式靈活得多。甚至如果在期限內(nèi)不能付款或交貨時(shí)，一般還可以通過(guò)與客戶的協(xié)商，請(qǐng)求延長(zhǎng)時(shí)限。
(3)企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。通常，商業(yè)信用籌資不需要第三方擔(dān)保，也不會(huì)要求籌資企業(yè)用資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。這樣，在出現(xiàn)逾期付款或交貨的情況時(shí)，可以避免像銀行借款那樣面臨的抵押資產(chǎn)被處置的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)受到限制。
2.商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)
(1)商業(yè)信用籌資成本高。盡管商業(yè)信用的籌資成本是一種機(jī)會(huì)成本，但由于商業(yè)信用籌資屬于臨時(shí)性籌資，其籌資成本比銀行信用要高。
(2)容易惡化企業(yè)的信用水平。商業(yè)信用的期限短，還款壓力大，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的要求很高。如果長(zhǎng)期和經(jīng)常性地拖欠賬款，會(huì)造成企業(yè)的信譽(yù)惡化。
