2015中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》：盈利能力分析
不論是投資人、債權(quán)人還是經(jīng)理人員，都會(huì)非常重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的能力。因此，盈利能力指標(biāo)主要通過收入與利潤(rùn)之間的關(guān)系、資產(chǎn)與利潤(rùn)之間的關(guān)系反映。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。
?。ㄒ唬╀N售毛利率
銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入之比，其計(jì)算公式如下：
銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入
其中：銷售毛利＝銷售收入－銷售成本
銷售毛利率反映產(chǎn)品每銷售1元所包含的毛利潤(rùn)是多少，即銷售收入扣除銷售成本后還有多少剩余可用于各期費(fèi)用和形成利潤(rùn)。銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。將銷售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)行比較，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。
?。ǘ╀N售凈利率
銷售凈利率是凈利潤(rùn)與銷售收入之比，其計(jì)算公式為：
銷售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷售收入
銷售凈利率反映每1元銷售收入最終賺取了多少利潤(rùn)，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。
提示：將銷售凈利率按利潤(rùn)的扣除項(xiàng)目進(jìn)行分解可以識(shí)別影響銷售凈利率的主要因素。
?。ㄈ┛傎Y產(chǎn)凈利率
總資產(chǎn)凈利率指凈利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為：
總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)）×100%
總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)/銷售收入）×（銷售收入/平均總資產(chǎn)）=銷售凈利潤(rùn)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
因此，企業(yè)可以通過提高銷售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高總資產(chǎn)凈利率。
?。ㄋ模﹥糍Y產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比值，表示每1元股東資本賺取的凈利潤(rùn)，反映資本經(jīng)營(yíng)的盈利能力。其計(jì)算公式為：
凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益）×100%
該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心，更是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)，說明資本盈利能力穩(wěn)定上升。但凈資產(chǎn)收益率不是一個(gè)越高越好的概念，分析時(shí)要注意企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
