內(nèi)含收益率如何計算?

內(nèi)含收益率,是指對投資方案未來(營業(yè)期含終結(jié)期)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。那么內(nèi)含收益率計算方法有哪些呢?下面就看看高頓小編的解答吧!

一、內(nèi)含收益率如何計算?

內(nèi)含收益率的計算方法有年金法和逐步測試法+插值法。

1.年金法

(1)適用于原始投資一次支出、沒有建設(shè)期且未來每年現(xiàn)金凈流量相等，且未來相等的凈現(xiàn)金流量之和大于初始投資

(2)每年現(xiàn)金凈流量相等是一種年金形式，令：

未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0

(3)計算出凈現(xiàn)值為零時的年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過査年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法即可計算出相應(yīng)的貼現(xiàn)率i，該貼現(xiàn)率就是方案的內(nèi)含收益率

2.逐步測試法+插值法

(1)適用于當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等，或者有投資期(投資不是一次性)

(2)首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含收益率

二、內(nèi)含收益率的缺點和優(yōu)點

內(nèi)含收益率的優(yōu)點：

1.內(nèi)含收益率反映了投資項目實際可能達(dá)到的投資報酬率，易于被高層決策人員所理解

2.對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計算各方案的內(nèi)含收益率，反映各獨立投資方案的獲利水平

內(nèi)含收益率的缺點：

1.計算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大小

2.在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策

某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含收益率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含收益率可能較低

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