中級財務(wù)管理高頓考點之資本資產(chǎn)定價模型

許多考生反映財管內(nèi)容較為抽象、公式繁多且難以理解、計算量較大。不過，現(xiàn)在備考時間雖然緊張，但小編為大家整理了中級財務(wù)管理高頻考點-資本資產(chǎn)定價模型，各位考生趕緊來看看!

1.資本資產(chǎn)定價模型的基本原理

R=Rf+ β x (Rm-Rf)

市場風(fēng)險溢酬(Rm-Rf):市場整體對風(fēng)險越是厭惡和回避，要求的補償就越高。

因此，市場風(fēng)險溢酬的數(shù)值就越大。

風(fēng)險收益率:風(fēng)險收益率=β x (Rm-Rf)

資本資產(chǎn)定價模型對任何公司、任何資產(chǎn)《包括資產(chǎn)組合)都是適合的。只要將該公司或資產(chǎn)的β系數(shù)代入到R=Rf+β x(Rm-R) 中，就能得到該公司或資產(chǎn)的必要收益率。

2.資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性

到目前為止，資本資產(chǎn)定價模型是對現(xiàn)實中風(fēng)險與收益關(guān)系最為貼切的表述。

資本資產(chǎn)定價模型的局限主要表現(xiàn)在:

(1)某些資產(chǎn)的β值難以估讓，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè);

(2)經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣;

(3)資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設(shè)上的，其中一些假設(shè)與實際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價模型的有效性受到質(zhì)疑

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