優(yōu)先股籌資和債券籌資的共同特征包括融資成本固定、在股東大會上無投票權。

債券投資者和優(yōu)先股股東均無表決權,因此均不影響普通股股東的控制權;債券利息和優(yōu)先股股息都屬于固定性資本成本,都會產生財務杠桿效應。

一、優(yōu)先股籌資的優(yōu)點:

1.有利于豐富資本市場的投資結構;

2.有利于股份公司股權資本結構的調整;

3.與普通股籌資相比:有利于保障普通股收益和控制權;

4.與負債籌資相比:有利于降低公司財務風險。

優(yōu)先股籌資的缺點:

可能給股份公司帶來一定的財務壓力:

1.與負債籌資相比:優(yōu)先股資本成本相對于債務較高。

2.與普通股籌資相比:股利支付相對于普通股的固定性,會增加公司的財務風險。

二、債券籌資的優(yōu)點和缺點:

(一)優(yōu)點

1.籌資規(guī)模較大:債券屬于直接融資,發(fā)行對象分布廣泛,市場容量相對較大。

2.具有長期性和穩(wěn)定性:債券的期限可以比較長,且債券的投資者一般不能在債券到期之前向企業(yè)索取本金。

(二)缺點

1.發(fā)行成本高:程序復雜,需要聘請保薦人、會計師、律師、資產評估機構以及資信評級機構等中介。

2.信息披露成本高

發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產評估報告、資信評級報告等多種文件。

債券上市后需要披露定期報告和臨時報告。

3.限制條件多:發(fā)行債券的契約書中的限制條款通常比優(yōu)先股及短期債務更為嚴格。


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