資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化:

(一)每股收益分析法

所謂每股收益無差別點(diǎn),是指不同籌資方式下每股收益(EPS)都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)(EBIT)或業(yè)務(wù)量水平(S或Q)。

適用:

追加籌資時(shí)的方案決策。

目標(biāo):

該方法找到的是使每股收益更大的融資方案,符合每股收益最 大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

(二)平均資本成本比較法

平均資本成本比較法,是通過計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本,選擇平均資本成本率最低的方案。

基本觀點(diǎn):

即能夠降低平均資本成本的資本結(jié)構(gòu),就是合理的資本結(jié)構(gòu)。

這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。

關(guān)鍵指標(biāo):平均資本成本。

決策原則:

選擇平均資本成本率最低的方案。

(三)公司價(jià)值分析法

主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。

目標(biāo):

該方法找到的是使公司市場(chǎng)價(jià)值最 大的融資方案,符合企業(yè)價(jià)值最 大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

觀點(diǎn):

之前兩種方法都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析,沒有考慮市場(chǎng)反應(yīng),亦即沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。公司價(jià)值分析法,是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。即能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu),就是合理的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí),在公司價(jià)值最 大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的平均資本成本率也是最低的。


以上就是【資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化有哪些方法和途徑?】的全部?jī)?nèi)容,如果你想學(xué)習(xí)更多中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試相關(guān)知識(shí),歡迎前往高頓教育官網(wǎng)頻道,這里可以學(xué)習(xí)更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)師的精品課程,練習(xí)更多免費(fèi)題目,還能及時(shí)了解實(shí)時(shí)更新的考試資訊!