杠桿效應(yīng)怎么學(xué)？

2023年中級會計職稱備考正在進(jìn)行中，在學(xué)習(xí)的過程中，財務(wù)管理也是有一定難度的，其中對于知識點一定要詳細(xì)了解，這樣在復(fù)習(xí)的過程中才能夠更加清晰，高頓小編整理了關(guān)于杠桿效應(yīng)知識點，一起詳細(xì)看看吧。

一、財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)杠桿

籌資管理中，不僅需要考慮各籌資的資本成本的高低，還需要考慮籌資方式帶來的風(fēng)險。

一般情況，債務(wù)的資本成本率低于股權(quán)資本成本率，但由于債務(wù)籌資帶來的風(fēng)險，我們不能全部用債務(wù)籌資。

【提示】從投資者角度分析，債權(quán)人定期收到利息，到期收到本金，風(fēng)險低，所以要求的必要收益率低，即債務(wù)籌資的資本成本率低。

財務(wù)風(fēng)險，可以簡單的理解為定期支付金額、到期歸還金額的還款風(fēng)險，教材中定義是企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險。

當(dāng)息稅前利潤變動相同時，每股收益變動幅度不同，即財務(wù)風(fēng)險不同。使得企業(yè)的每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，可以稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。

財務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本(利息、優(yōu)先股股利)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

二、經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿

企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險，可以稱為經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動的風(fēng)險。市場需求(單價、銷售量)和生產(chǎn)成本(單位變動成本、固定成本)等因素的不確定性引起經(jīng)營風(fēng)險。

經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

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