優(yōu)先股套利是什么

2021-12-02 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1156人瀏覽

老師回答

套利：需要同時(shí)做一多一空兩個(gè)方向、相關(guān)性很高的兩個(gè)合約或者標(biāo)的資產(chǎn)。套利的利潤(rùn)來自開倉時(shí)的價(jià)差與平倉時(shí)的價(jià)差之差;套利的風(fēng)險(xiǎn)則在于價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)，也即價(jià)差運(yùn)行方向和預(yù)期的背道而馳，而非在股票和期貨市場(chǎng)中的單邊風(fēng)險(xiǎn)。套利屬于投機(jī)，分為跨期套利、跨市套利、跨商品套利、原料-商品套利。

優(yōu)先股套利是指利用優(yōu)先股進(jìn)行套利。

套利也叫價(jià)差交易，套利指的是在買入或賣出某種電子交易合約的同時(shí)，賣出或買入相關(guān)的另一種合約。套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期望價(jià)差發(fā)生變化而獲利的交易行為。

優(yōu)先股作為股債混合資本證券，為投資者提供了一個(gè)新的套利工具。優(yōu)先股最早于1825年前后出現(xiàn)在英國(guó)，上個(gè)世紀(jì)80年在華爾街得到了極大的創(chuàng)新，歷史上通過優(yōu)先股獲利最經(jīng)典的案例，非股神巴菲特莫屬了。

巴菲特早期案例包括1989年投資吉列、所羅門兄弟、冠軍國(guó)際三只優(yōu)先股，最近的案例是2008年購(gòu)買了箭牌口香糖公司、高盛和通用電器三家公司發(fā)行的總計(jì)145億美元的固定收益證券，也即每年10%股息率的永久性優(yōu)先股。

因?yàn)楣上⑹找媛适枪潭ǖ?，所以投資優(yōu)先股是個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意。不過相對(duì)來說，巴菲特更喜歡投資那些能夠在一定期限內(nèi)以約定價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，他真正看重的不是優(yōu)先股的固定收益率，而是未來轉(zhuǎn)換成普通股時(shí)，能夠獲得比優(yōu)先股固定收益率更高的股票長(zhǎng)期收益率。

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