企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)是什么

2021-12-02 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1125人瀏覽

老師回答

企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)負(fù)債所取得的經(jīng)營(yíng)收益不足以抵償負(fù)債的資金成本時(shí)所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)有風(fēng)險(xiǎn)，其最大的風(fēng)險(xiǎn)就是高負(fù)債導(dǎo)致的現(xiàn)金流斷裂。

既然負(fù)債經(jīng)營(yíng)有風(fēng)險(xiǎn)，為什么好多企業(yè)還要采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式呢？

負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來的益處：

1、財(cái)務(wù)杠桿的作用。

企業(yè)增加負(fù)債會(huì)使權(quán)益凈利率提高，權(quán)益凈利率的提高源于財(cái)務(wù)杠桿。權(quán)益乘數(shù)大于1時(shí)，資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益乘數(shù)（1/1-資產(chǎn)負(fù)債率）同時(shí)增加。

2、貸款利息可以稅前列支，可以起到抵稅的作用。

企業(yè)取得的貸款，多數(shù)來自于金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、典當(dāng)行、小貸公司等，當(dāng)企業(yè)取得貸款的貸款利率在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)，則可以稅前列支，起到抵減企業(yè)所得稅的作用。

3、債務(wù)成本低于股權(quán)成本。

債務(wù)成本總是低于股權(quán)成本，一方面?zhèn)鶆?wù)可以抵稅、股權(quán)分紅需要稅后；另一方面?zhèn)鶆?wù)到期償還即可，而股權(quán)的退出企業(yè)需要付出很大的代價(jià)，還有可能被稀釋股權(quán)，導(dǎo)致企業(yè)被“侵吞”。

4、占用供應(yīng)商的資金可以降低企業(yè)的資金成本。

占用供應(yīng)商資金，是買方市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，這是多數(shù)企業(yè)采用的做法，這部分資金基本沒有成本，或者資金成本很低。

負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)：

1、加大了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。企業(yè)負(fù)債增加時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)增加，則資產(chǎn)負(fù)債率提高。一般企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在45%——60%之間，其評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率是否合理，還要看看企業(yè)是重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)，以及企業(yè)的其他影響因素。

資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)的償債能力差，風(fēng)險(xiǎn)較高，再融資受阻。

2、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果低于財(cái)務(wù)費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)。

合理的資金成本可以在應(yīng)納稅所得額前列支，但企業(yè)一味地高負(fù)債，持續(xù)增高財(cái)務(wù)費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)無法承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用時(shí)，勢(shì)必造成企業(yè)虧損，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。

3、高負(fù)債帶來了高杠桿也帶來了高風(fēng)險(xiǎn)。

適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，確實(shí)可以對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起到事半功倍的效果，而且用別人的錢做買賣資金壓力小了很多。但是高負(fù)債一定要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果、經(jīng)營(yíng)效率相匹配，要確保資金有足夠的資金周轉(zhuǎn)效率；否則當(dāng)企業(yè)無力償還債務(wù)時(shí)，企業(yè)信用全無，高負(fù)債所帶來的最危險(xiǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)就是現(xiàn)金流的斷裂，甚至企業(yè)倒在了高負(fù)債的杠桿下。

4、過度依賴負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量持續(xù)為負(fù)時(shí)，企業(yè)已經(jīng)不具備造血機(jī)能了，如果此時(shí)的企業(yè)不是研究如何改善經(jīng)營(yíng)，不是想辦法“止血”或“造血”，而是繼續(xù)依靠負(fù)債來給企業(yè)輸血，企業(yè)存活的概率和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)該有多大，當(dāng)外部的輸血無法實(shí)現(xiàn)時(shí)，企業(yè)就垮了下來。

總之，適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)快速發(fā)展，但加大負(fù)債經(jīng)營(yíng)，必然給企業(yè)帶來較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及導(dǎo)致無法持續(xù)經(jīng)營(yíng)的可能。

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