杠桿系數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義

2023-07-26 中級會計(jì)職稱 643人瀏覽

老師回答

　　杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度的財(cái)務(wù)比率。包括經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。

　　1、經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的比值。

　　計(jì)算公式：

　　DOL=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤=1+基期固定成本/基期息稅前利潤

　　2、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值。

　　計(jì)算公式：

　　DFL=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率

　　不存在優(yōu)先股股息的情況下：

　　DFL=基期息稅前利潤/基期利潤總額=1+基期利息/基期息稅前利潤-基期利息

　　存在優(yōu)先股股息的情況下：

　　DFL=1+基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利/基期息稅前利潤-基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利

　　3、總杠桿系數(shù)

　　總杠桿指由于固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

　　計(jì)算公式：

　　DTL=普通股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

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