風險中性是什么

　　風險中性(Risk neutral)是指在無風險條件下持有一筆貨幣財富的效用等于在風險條件下持有一筆貨幣財富的效用。

　　其中兩種效用的對比需要考慮兩個變量：

　　1、期望效用(參照馮·諾曼-摩根斯頓效用函數(shù));

　　2、期望值的效用。

　　風險中性是相對于風險偏好和風險厭惡的概念，風險中性的投資者對自己承擔的風險并不要求風險補償。

　　我們把每個人都是風險中性的世界稱之為風險中性世界(Risk-Neutral World)，這樣的世界里，投資者對風險不要補償，所有證券的預期收益率都是無風險利率。

　　需要強調的是，風險中性假設下得到的衍生物估值同樣可以應用于非風險中性的世界。

　　真實世界里的投資者盡管在風險偏好方面存在差異，但當套利機會出現(xiàn)時，投資者無論風險偏好如何都會采取套利行為。

　　風險中性者并不介意一項投機是否具有比較確定或者不那么確定的結果。他們只是根據(jù)預期的貨幣價值來選擇投機，特別而言，他們要使期望貨幣價值最大化。

　　風險中性效用說明

　　1.期望效用

　　在分析風險下的消費者行為時，期望效用和期望值的效用是兩個經常要用到的概念。

　　2.期望值的效用

　　期望值的效用與期望效用的含義不同，我們仍用上述彩票的例子來說明。