基差風(fēng)險(xiǎn)是什么

基差風(fēng)險(xiǎn)是指保值工具與被保值商品之間價(jià)格波動不同步所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?；罴船F(xiàn)貨成交價(jià)格與交易所期貨價(jià)格之間的差，其金額不是固定的。

基差的波動給套期保值企業(yè)帶來了無法回避的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響企業(yè)的套期保值效果，特別是當(dāng)企業(yè)采用替代品種保值時(shí)。

在套期保值前，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究基差的變化規(guī)律，合理選擇期貨品種;在保值實(shí)施中，企業(yè)要密切跟蹤基差變化，測算基差風(fēng)險(xiǎn)，并在基差出現(xiàn)重大不利變化時(shí)及時(shí)調(diào)整保值操作，以控制基差風(fēng)險(xiǎn)。

一般來說，基差風(fēng)險(xiǎn)的主要來源包括以下四個(gè)方面：

一、套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來收斂情況的變化。

二、影響持有成本因素的變化。

三、被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配。

四、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的隨機(jī)擾動。

基差風(fēng)險(xiǎn)有以下三種類型：

(1)風(fēng)險(xiǎn)暴露基差(exposure risk)，它是由所謂的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某類利率作為依據(jù)的期貨合同來抵補(bǔ)以另一類別的利率作為依據(jù)的某現(xiàn)貨市場金融工具的敞口風(fēng)險(xiǎn))而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)期限極差(period basis)，即現(xiàn)貨市場金融工具面臨風(fēng)險(xiǎn)的期限與保值工具期限不一致所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)收斂基差(convergence basis)，它是期貨市場價(jià)格與現(xiàn)貨市場價(jià)格變化不一致產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。