加權(quán)平均資本成本缺點

2020-05-22 CPA 1810人瀏覽

老師回答

加權(quán)平均資本成本的缺點：市價與賬面價值嚴(yán)重背離的時候，計算結(jié)果不符合實際，不利于做出正確的決策。加權(quán)平均資本成本的意義：加權(quán)平均資本成本：公司全部長期資本的平均成本，一般按各種長期資本的比例加權(quán)計算；在公司價值評估、資本結(jié)構(gòu)決策中，加權(quán)平均資本成本是一種可供選擇的折現(xiàn)率。

一、加權(quán)平均資本成本：

加權(quán)平均資本成本是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權(quán)平均計算出來的資本總成本。加權(quán)平均資本成本可用來確定具有平均風(fēng)險投資項目所要求收益率。

二、加權(quán)平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital,WACC)的計算方法：

加權(quán)平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital,WACC)的計算方法包含所有資金來源，包括普通股、優(yōu)先股、債券及所有長期債務(wù)。計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然后將各種資本得出的數(shù)目加起來。

公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中，Re=股本成本，是投資者的必要收益率；Rd=債務(wù)成本；

E=公司股本的市場價值；D=公司債務(wù)的市場價值；V=E+D是企業(yè)的市場價值；

E/V=股本占融資總額的百分比，資本化比率；D/V=債務(wù)占融資總額的百分比，資產(chǎn)負(fù)債率。

Tc=企業(yè)稅率。

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