可持續(xù)增長率如何估計(jì)股利增長

可持續(xù)增長率估計(jì)股利增長：假設(shè)未來不增發(fā)新股或回購股票，并且保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。 可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率( 不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財(cái)務(wù)政策( 不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率)時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長率?？沙掷m(xù)增長率的假設(shè)條件如下：(1)公司營業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息；(2) 公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；(3) 公司的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；(4) 公司的利潤留存率是目標(biāo)利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；(5 )不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。
基本概念
可持續(xù)增長率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/（1-股東權(quán)益收益率x(1-股利支付率)）=ROE*自留率/（1-ROEx自留率），可持續(xù)增長率=銷售增長率=股東權(quán)益增長率=增加的留存收益/期初股東權(quán)益=ROE*期末所有者權(quán)益*自留率/（期末所有者權(quán)益-ROE*期末所有者權(quán)益*自留率），兩邊都除以期末所有者權(quán)益即可得到可持續(xù)增長率=ROE*自留率/（1-ROEx自留率）。
假設(shè)條件
1.公司不愿或者不能籌集新的權(quán)益資本，增加債務(wù)是其唯一的外部籌資來源；
2.公司的凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息；
3.公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前的水平。
在上述假設(shè)條件成立的情況下，銷售的增長率與可持續(xù)增長率相等。公司的這種增長率狀態(tài)，稱為可持續(xù)增長或平衡增長。 以上就是【可持續(xù)增長率如何估計(jì)股利增長】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！