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可持續(xù)增長率如何估計股利增長

2022-01-29 初級會計職稱 786人瀏覽
老師回答
可持續(xù)增長率估計股利增長:假設(shè)未來不增發(fā)新股或回購股票,并且保持當前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。
可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率( 不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策( 不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率)時,其銷售所能達到的增長率??沙掷m(xù)增長率的假設(shè)條件如下:(1)公司營業(yè)凈利率將維持當前水平,并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;(2) 公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平;(3) 公司的資本結(jié)構(gòu)是目標資本結(jié)構(gòu),并且打算繼續(xù)維持下去;(4) 公司的利潤留存率是目標利潤留存率,并且打算繼續(xù)維持下去;(5 )不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。
基本概念
可持續(xù)增長率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/(1-股東權(quán)益收益率x(1-股利支付率))=ROE*自留率/(1-ROEx自留率),可持續(xù)增長率=銷售增長率=股東權(quán)益增長率=增加的留存收益/期初股東權(quán)益=ROE*期末所有者權(quán)益*自留率/(期末所有者權(quán)益-ROE*期末所有者權(quán)益*自留率),兩邊都除以期末所有者權(quán)益即可得到可持續(xù)增長率=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)。
假設(shè)條件
1.公司不愿或者不能籌集新的權(quán)益資本,增加債務(wù)是其唯一的外部籌資來源;
2.公司的凈利率將維持當前水平,并且可以涵蓋負債的利息;
3.公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前的水平。
在上述假設(shè)條件成立的情況下,銷售的增長率與可持續(xù)增長率相等。公司的這種增長率狀態(tài),稱為可持續(xù)增長或平衡增長。
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    2022-12-28 14:12 3026人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師,《會計職稱四維考霸》編者

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咨詢老師
  • 報考財務(wù)證需要哪些學(xué)歷?財務(wù)證好考嗎?
    報名參加會計專業(yè)技術(shù)初級資格考試的人員,除具備第一條的基本條件外,還必須具備教育部門認可的高中(或中專)或以上學(xué)歷證件。
  • 2023會計證怎么考取需要什么條件?會計證考哪些科目?
    報名參加初級會計證考試的人員,除具備基本條件外,還必須具備國家教育部門認可的高中畢業(yè)(含高中、中專、職高和技校)及以上學(xué)歷。
  • 財務(wù)審計需要考什么證?審計工作有什么作用?
    眾所周知,初級會計師證書是會計行業(yè)的門檻,也是每個人進入工作崗位最基本的入門證書。其考試時間一般安排在每年5月進行,因其報考條件較低,無論是專業(yè)還是非專業(yè)類考生都很適合報考。
  • 福州2023年初級會計報名入口是什么?附詳細報名流程!
    考生應(yīng)在報名期間登錄“全國會計資格評價網(wǎng)”(http://kzp.mof.gov.cn)進行注冊,填寫個人信息,自行下載打印并保存好考試網(wǎng)上報名信息表,在考試通過后進行考后資格審核時提交。
  • 初級會計考試地點一般在哪兒?能自己選嗎?
    初級會計考試地點一般會安排在省轄市以上中心城市或行政專員公署所在地的大、中專院?;蚋呖级c學(xué)校。報考人員按照屬地化原則在對應(yīng)地區(qū)完成報名后,將被電腦隨機安排在相應(yīng)考試地點,無權(quán)自行選擇。