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投資風(fēng)險(xiǎn)分析的常用方法

2020-04-03 CFA 1718人瀏覽
老師回答
投資決策分析常用的方法:
(一)不考慮資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)方法
靜態(tài)投資回收期:這是指收回全部投資所需要的期限。靜態(tài)投資回收期可以在一定程度上反映出項(xiàng)目方案的資金回收能力,其計(jì)算方便,有助于對(duì)技術(shù)上更新較快,資金短缺或未來情況難以預(yù)測(cè)的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)。但它不能考慮資金的時(shí)間價(jià)值,也沒有對(duì)投資回收期以后的收益進(jìn)行分析,從中無法確定項(xiàng)目在整個(gè)壽命期的總收益和獲利能力。
評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn):投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半,多個(gè)方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。
投資回收率法:這是計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后在正常生產(chǎn)經(jīng)營條件下的收益額和計(jì)提的折舊額、無形資產(chǎn)攤銷額用來收回項(xiàng)目總投資所需的時(shí)間,與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期對(duì)比來分析項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的一種靜態(tài)分析法。
通過比較各方案的投資回收率,選擇投資回收率最高的方案。
(二)考慮資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)方法:
凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。
計(jì)算:NPV=∑各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=運(yùn)營期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值-原始投資的現(xiàn)值。
凈現(xiàn)值大于等于0的方案為可行方案;否則,方案不可行。
現(xiàn)值指數(shù)法:現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率,現(xiàn)值指數(shù)=項(xiàng)目投資后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)÷原始投資現(xiàn)值。
現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的;否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中,現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。
內(nèi)含報(bào)酬率法是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。
計(jì)算:找到能夠使方案的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
內(nèi)含報(bào)酬率大于或等于資金成本的方案為可行方案。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長(zhǎng)、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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