分析企業(yè)現(xiàn)金流量，最重要的信息就是現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表，是指反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。但筆者發(fā)現(xiàn)，業(yè)余投資者對于現(xiàn)金流量表經常存在以下三個認識誤區(qū)。
誤區(qū)一：認為現(xiàn)金流量表與資產負債表和利潤表中經營、投資和籌資活動概念相同
從內容和結構上看，現(xiàn)金流量表被劃分為經營活動、投資活動和籌資活動三類活動產生的現(xiàn)金流量，每類活動又根據企業(yè)的業(yè)務活動細分為各種現(xiàn)金流入和流出項目，彌補了資產負債表和利潤表提供現(xiàn)金流量信息很少的缺陷。
因此，分別分析三類活動的現(xiàn)金流量，能夠更好了解影響企業(yè)現(xiàn)金流量的重要因素，更加客觀準確評價企業(yè)過去多年的支付能力、償債能力和周轉能力，在此基礎上更好地預測企業(yè)未來長期現(xiàn)金流量，幫助我們更好根據現(xiàn)金流量對企業(yè)進行估值，為價值投資者提供最關鍵的決策依據。
需要注意的是，現(xiàn)金流量表中和資產負債表及利潤表以及我們日常生活中所說的經營、投資、籌資概念有相當大的不同。
現(xiàn)金流量表中的經營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。這個定義用的是排除法，這是因為投資活動和籌資活動相對于經營活動要少得多，而且容易辨別得多。各類企業(yè)由于行業(yè)特點不同，經營活動具體包括哪些活動存在一定的差異。對于工商企業(yè)而言，經營活動主要包括銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付稅費等。
這里所講的投資活動，既包括企業(yè)對內部的長期固定資產和無形資產投資，也包括企業(yè)對外部的金融資產投資。
嚴格的投資概念，只包括對外的金融資產投資，包括股權、債權和衍生產品，都是現(xiàn)在把自己的資產讓渡給別人使用，以追求在未來獲得更多財富和更高回報。而現(xiàn)金流量表中的投資活動和我們個人經常把購買用于長期使用的住房和汽車、入學等也稱為一項投資，泛指不能在一年之內收回或變現(xiàn)的長期實物資產投資和現(xiàn)金等價物以外的金融資產投資。
誤區(qū)二：認為現(xiàn)金流量表的編制原則和利潤表相同
從編制原則上看，現(xiàn)金流量表按照收付實現(xiàn)制原則編制。在我國，企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金流量應當采用直接法填列，即分別通過現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的主要類別列示經營活動的現(xiàn)金流量。同時，企業(yè)還應采用間接法反映經營活動產生的現(xiàn)金流量。
間接法是指以本期凈利潤為起點，通過調整不涉及現(xiàn)金的收入、費用、營業(yè)外收支以及經營性應收應付等項目的增減變動，調整不屬于經營活動的現(xiàn)金收支項目，據此計算并列報經營活動產生的現(xiàn)金流量的方法?，F(xiàn)金流量表將權責發(fā)生制下的盈利信息調整為收付實現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量信息，讓我們可以更好了解企業(yè)凈利潤的質量即其含金量。
誤區(qū)三：認為現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金只是貨幣資金
閱讀現(xiàn)金流量表，首先應該正確了解現(xiàn)金概念?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金并非日常生活中所說現(xiàn)鈔或存款，而是包括庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款和現(xiàn)金等價物。庫存現(xiàn)金和可以隨時用于支付的存款，一般就是指資產負債表中的“貨幣資金”。
更嚴格地說，還要剔除那些不能隨時動用的存款，如保證金專項存款等?，F(xiàn)金等價物是指在資產負債表上“短期投資”項目中符合以下條件的投資：
持有的期限短，流動性強，易于轉換為已知金額的現(xiàn)金，價值變動風險很小。我國現(xiàn)金等價物通常是指從購入日至到期日在3個月或3個月以內，能轉換為已知現(xiàn)金金額的短期債券投資。因此企業(yè)現(xiàn)鈔、存款、現(xiàn)金等價物之間的相互轉換，只是現(xiàn)金形式的轉換，并不屬于現(xiàn)金流量。
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