資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)是股票價(jià)格的變化通過(guò)改變企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況來(lái)實(shí)現(xiàn)的狹義資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)，即企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)。廣義的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)還應(yīng)包括家庭的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)和銀行的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)。
家庭的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)是指股票價(jià)格的變化通過(guò)影響家庭的股票財(cái)富來(lái)影響家庭的資產(chǎn)負(fù)債狀況，進(jìn)而影響家庭從銀行獲得以抵押為特征的消費(fèi)信貸的能力和愿望，從而影響家庭依靠消費(fèi)信貸進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量。家庭的收入可能是不固定的，經(jīng)常會(huì)發(fā)生波動(dòng)，但是每一個(gè)家庭都希望平滑自己一生的消費(fèi)，也就是要使每一個(gè)時(shí)期的消費(fèi)不要出現(xiàn)較大的波動(dòng)。
因此，家庭就可能面臨流動(dòng)性約束或較多的流動(dòng)性。解決的辦法就是在面臨流動(dòng)性約束時(shí)從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，在流動(dòng)性較為充裕時(shí)，將過(guò)多的流動(dòng)性儲(chǔ)存起來(lái)。而銀行等金融機(jī)構(gòu)為了避免或減少由于信息非對(duì)稱而產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)給自己造成的信貸損失，一般會(huì)要求家庭向其提供足額的擔(dān)保品或抵押品，這樣，股票價(jià)格的變化就可能通過(guò)影響家庭的借款能力和融資成本影響家庭的消費(fèi)。
銀行的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)是指股票價(jià)格的變化會(huì)通過(guò)影響銀行給家庭或企業(yè)發(fā)放的抵押貸款的質(zhì)量而影響銀行發(fā)放新的抵押貸款的能力和愿望，甚至?xí)绊懫鋵?duì)已發(fā)放貸款的處理，進(jìn)而影響家庭的消費(fèi)和企業(yè)的投資。當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，家庭和企業(yè)從銀行借款的擔(dān)保品或抵押品的價(jià)值就會(huì)增加，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量就會(huì)得到改善，銀行就愿意發(fā)放更多的貸款或者延長(zhǎng)已發(fā)放貸款的還款期限，從而刺激家庭的消費(fèi)和企業(yè)的投資。
反過(guò)來(lái)，當(dāng)股票價(jià)格下跌時(shí)，家庭和企業(yè)從銀行借款的擔(dān)保品或抵押品的價(jià)值就會(huì)減少，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量就會(huì)惡化，銀行就會(huì)減少貸款的發(fā)放，甚至要求家庭和企業(yè)提前歸還已發(fā)放的貸款，從而抑制家庭的消費(fèi)和企業(yè)的投資。家庭和銀行的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)一樣，都具有乘數(shù)效應(yīng)。
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