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      小編為大家整理的知識(shí)點(diǎn)：基于企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇，希望對(duì)考生們有所幫助，高頓網(wǎng)校更多公開(kāi)課，等你來(lái)聽(tīng)，查看詳情>>  
　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。典型的企業(yè)一般要經(jīng)過(guò)初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。不同的發(fā)展階段應(yīng)該選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。
　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配，從邏輯上可以劃分為4種類(lèi)型：
　?。?）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；
　?。?）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配；
　?。?）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配；
　?。?）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配。

　

初創(chuàng)期

成長(zhǎng)期

成熟期

衰退期

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

少數(shù)

增多

開(kāi)始達(dá)到穩(wěn)定

數(shù)量持續(xù)減少

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

非常高

高

中等

低

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

非常低

低

中等

高

資本結(jié)構(gòu)

權(quán)益融資

主要是權(quán)益融資

權(quán)益+債務(wù)融資

權(quán)益+債務(wù)融資

資金來(lái)源

風(fēng)險(xiǎn)資本

權(quán)益投資增加

保留盈余+債務(wù)

債務(wù)

銷(xiāo)售收入

較少

高增長(zhǎng)

開(kāi)始飽和

增長(zhǎng)有限甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

收益情況

負(fù)數(shù)

較低

增長(zhǎng)

較高

投資回報(bào)

無(wú)

較低

較高

較高

資金需求

較小

較大

較小

較小

現(xiàn)金流量

較少且不穩(wěn)定

凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)

凈現(xiàn)金流量為正數(shù)

現(xiàn)金較為充裕

　

初創(chuàng)期

成長(zhǎng)期

成熟期

衰退期

股利

不分配

分配率很低

分配率高

全部分配

市盈率
（價(jià)格/盈余倍數(shù)）

非常高

高

中

低

股價(jià)

迅速增長(zhǎng)

增長(zhǎng)并波動(dòng)

穩(wěn)定

下降并波動(dòng)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施一體化投資戰(zhàn)略，實(shí)行零股利或低股利政策

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取相對(duì)積極籌資戰(zhàn)略，實(shí)施適度分權(quán)投資戰(zhàn)略，實(shí)行低股利或股票股利政策

穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取負(fù)債資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施嘗試型投資戰(zhàn)略，關(guān)行高股利、現(xiàn)金股利政策

防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取高負(fù)債型籌資戰(zhàn)略，建立進(jìn)退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實(shí)行現(xiàn)金股利分配政策

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