2.盈利能力分析

　　對(duì)于用絕對(duì)指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力容易受企業(yè)規(guī)模因素的影響，我們可以采用相對(duì)指標(biāo)來分析企業(yè)的盈利能力。相對(duì)指標(biāo)包括銷售凈利率、銷售毛利率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。
 

　　(l)銷售凈利率

　　所謂銷售凈利率，即凈利潤(rùn)和銷售收入的比值，主要反映每單位銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少。其計(jì)算公式為：

　　銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入×100%

　　非凡股份的凈利潤(rùn)為26 424 279元，營(yíng)業(yè)收入為121 692 000元，其中銷售收入為120 540 000元(請(qǐng)讀者查閱*9章的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入賬簿)，銷售凈利率為：26 424 279/120 540 000×100%=21. 92%.

　　需要注意的是，當(dāng)利用銷售凈利率判斷企業(yè)的盈利能力時(shí)，既要考慮會(huì)計(jì)處理的謹(jǐn)慎程度對(duì)凈利潤(rùn)的影響，又要考慮投資收益和營(yíng)業(yè)外收支對(duì)凈利潤(rùn)的影響，這些因素對(duì)凈利潤(rùn)的影響不代表企業(yè)的盈利能力。
 

　　(2)銷售毛利率

　　所謂銷售毛利率，即銷售毛利與銷售收入的比值。銷售毛利是銷售收入減去銷售成本后的凈額，該指標(biāo)表示每1元銷售收入可以為企業(yè)帶來多少毛利。其計(jì)算公式為：

　　銷售毛利率=(銷售收入一銷售成本)/銷售收入×100%

　　非凡股份的銷售收入為120 540 000元，銷售成本為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本70 620 000元(見*9章主營(yíng)業(yè)務(wù)成本賬簿)，銷售毛利為49 920 000元，因此銷售毛利率為：49 920 000 /1 20 540 000×100% =41.41%o
 

　　(3)總資產(chǎn)凈利率

　　所謂總資產(chǎn)凈利率，即凈利潤(rùn)和平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率高，表明企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)經(jīng)營(yíng)效益也隨之增加了。我們?cè)谠u(píng)價(jià)總資產(chǎn)凈利率時(shí)，需要與企業(yè)前期的比率、同行業(yè)平均水平和先進(jìn)水平進(jìn)行比較，分析差異形成的原因，以便企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額×100%

　　其中，

　　平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

　　非凡股份的平均資產(chǎn)總額為3 1 0 858 327元(前面已經(jīng)計(jì)算過)，凈利潤(rùn)為26 424 279元，因此總資產(chǎn)凈利率為：26 424 279/3 1 0 858 327×100%=8.50%.
 

　　(4)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率也稱為權(quán)益凈利率，是指凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比值。企業(yè)的根本目標(biāo)是所有者價(jià)值*5化，凈資產(chǎn)收益率恰恰反映了企業(yè)自有資本獲取收益的能力，其可以直接反映資本的增值能力。該指標(biāo)越高，反映企業(yè)的盈利能力越好。凈資產(chǎn)收益率常和社會(huì)平均利潤(rùn)率、行業(yè)平均利潤(rùn)率或資本成本率進(jìn)行對(duì)比，以衡量差距、其計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈道道×100%

　　其中，

　　平均凈資產(chǎn)=(期初所有者權(quán)益總額+期末逝有者權(quán)益總額)/2

　　非凡股份的期初所有者權(quán)益總額為174 927 576元，期末所有者權(quán)益總額為194 605 455元，平均凈資產(chǎn)為184 766 651元，凈資產(chǎn)收益率為：184 7665×l00% =14.30%。

　　需要注意的是，雖然凈資產(chǎn)收益率是非常有用的綜合性指標(biāo)，但是也不要盲目利用它，有些企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率高的原因是資本金少，主要為負(fù)債經(jīng)營(yíng)，而過度利用財(cái)務(wù)杠桿獲得的較高凈資產(chǎn)收鎰率會(huì)給企業(yè)帶來巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。