隨著并購(gòu)重組活動(dòng)日益頻繁，其在帶來(lái)整合效益的同時(shí)，企業(yè)同樣面臨著巨大的并購(gòu)稅負(fù)問(wèn)題。在上市公司并購(gòu)公告中，“換股”一詞頻繁出現(xiàn)。所謂換股，是指在并購(gòu)過(guò)程中，并購(gòu)方支付的對(duì)價(jià)并不是現(xiàn)金，而是自身的股權(quán)或者控股子公司的股權(quán)。這么做除減輕現(xiàn)金支付壓力外，避稅也是重要原因之一。
　　2009年，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局出臺(tái)了《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]59號(hào))，并在此通知的基礎(chǔ)上于2010年發(fā)布了《企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅管理辦法》(國(guó)稅[2010]4號(hào))。根據(jù)文件，當(dāng)符合控股75%和股權(quán)支付85%兩個(gè)比例時(shí)，并購(gòu)各方可以采用特殊性稅務(wù)處理以避免并購(gòu)所得稅的發(fā)生。企業(yè)認(rèn)真研讀59號(hào)文和4號(hào)文，認(rèn)清目前的稅收環(huán)境，有助于獲得節(jié)稅利益，并減少并購(gòu)中的稅收風(fēng)險(xiǎn)。
　　并購(gòu)遞延納稅有門(mén)檻
　　根據(jù)財(cái)稅[2009]59號(hào)文，符合特殊性稅務(wù)處理需要滿足5個(gè)條件：并購(gòu)重組業(yè)務(wù)具有合理的商業(yè)目的；被收購(gòu)股權(quán)達(dá)到75%以上比例；被收購(gòu)企業(yè)在重組日12個(gè)月內(nèi)依然保持原來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不變；收購(gòu)企業(yè)支付對(duì)價(jià)中股權(quán)支付額不低于收購(gòu)價(jià)款的85%；被收購(gòu)企業(yè)的原股東取得股權(quán)后，自重組日12個(gè)月以內(nèi)不轉(zhuǎn)讓獲得的股份支付。需要注意的一點(diǎn)是，即使是特殊性稅務(wù)處理，非股權(quán)支付額部分還是要確認(rèn)所得并當(dāng)期繳納相應(yīng)稅款。
　　當(dāng)并購(gòu)采用特殊性稅務(wù)處理時(shí)，交易各方對(duì)其交易中的股權(quán)支付部分，可以按以下規(guī)定進(jìn)行特殊性稅務(wù)處理：企業(yè)債務(wù)重組確認(rèn)的應(yīng)納稅所得額占該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)納稅所得額50%以上，可以在5個(gè)納稅年度的期間內(nèi)，均勻計(jì)入各年度的應(yīng)納稅所得額。企業(yè)發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)業(yè)務(wù)，對(duì)債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)暫不確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失，股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)以原債權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)確定，企業(yè)的其他相關(guān)所得稅事項(xiàng)保持不變。
　　在股權(quán)收購(gòu)的情形下，收購(gòu)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)不低于被收購(gòu)企業(yè)全部股權(quán)的75%，且收購(gòu)企業(yè)在該股權(quán)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇按以下規(guī)定處理：被收購(gòu)企業(yè)的股東取得收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定；收購(gòu)企業(yè)取得被收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定；收購(gòu)企業(yè)、被收購(gòu)企業(yè)的原有各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)和其他相關(guān)所得稅事項(xiàng)保持不變。
　　在資產(chǎn)收購(gòu)的情形下，受讓企業(yè)收購(gòu)的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇按以下規(guī)定處理：轉(zhuǎn)讓企業(yè)取得受讓企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定；受讓企業(yè)取得轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。
　　特殊處理“避稅”明顯
　　理論上而言，換股中的特殊性稅務(wù)處理最終既不會(huì)多繳稅，也不會(huì)少繳稅。但是在實(shí)踐中，它可以遞延納稅，如果再考慮到股息紅利所得免稅的話，其優(yōu)點(diǎn)與一般性稅務(wù)處理相比，節(jié)稅效果明顯。從這個(gè)意義上說(shuō)，如采用特殊性稅務(wù)處理就可以“避稅”。
　　以宏發(fā)股份（600885）為例，其原名為力諾太陽(yáng)，是一只業(yè)績(jī)不佳的股票。2012年公司進(jìn)行重組，重組計(jì)劃分為兩步。首先，實(shí)施重大資產(chǎn)置換。公司以截至評(píng)估基準(zhǔn)日合法擁有的全部資產(chǎn)和負(fù)債，與有格投資等企業(yè)所合計(jì)持有廈門(mén)宏發(fā)75.01%的股權(quán)進(jìn)行置換。其次，非公開(kāi)發(fā)行股份。擬置出資產(chǎn)的賬面價(jià)值為-4,295.24萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為977.23萬(wàn)元；擬置入資產(chǎn)的賬面價(jià)值為70,598.87萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為237,659.61萬(wàn)元，擬置入資產(chǎn)與擬置出資產(chǎn)之間的差額236,682.38萬(wàn)元，由公司向有格投資等以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式支付。
　　在這一案例中，宏發(fā)股份付出價(jià)值為236,682.38萬(wàn)元的股權(quán)以及價(jià)值977.23萬(wàn)元的資產(chǎn)，換取了有格投資持有的廈門(mén)宏發(fā)75.01%的股權(quán)，因此可以選擇特殊性稅務(wù)處理，這種處理可以節(jié)省或遞延納稅4億多元。
　　就企業(yè)在股權(quán)交易中是否采用特殊性稅務(wù)處理對(duì)公司的影響，以錦江股份（600754）的重大資產(chǎn)重組案可以做出更明白的解釋。在該案例中，如適用特殊性稅務(wù)處理，將使企業(yè)遞延納稅金額接近10億。2010年5月14日，錦江股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)，同上海錦江國(guó)際酒店集團(tuán)進(jìn)行重大資產(chǎn)置換。錦江股份以星級(jí)酒店業(yè)務(wù)資產(chǎn)與錦江酒店集團(tuán)的“錦江之星”經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)務(wù)資產(chǎn)進(jìn)行置換，以達(dá)到專業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的。在該案例中，錦江酒店集團(tuán)股權(quán)支付比例為89%，收購(gòu)資產(chǎn)達(dá)到錦江股份的95.32%。因此，錦江股份和錦江酒店集團(tuán)的資產(chǎn)重組行為符合59號(hào)文件特殊性稅務(wù)處理的條件，可以享受特殊性稅務(wù)處理。據(jù)測(cè)算，如果錦江股份的重組不符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，重組雙方需要當(dāng)期交納企業(yè)所得稅稅款9.3億元。
　　自然人股東并不適用
　　59號(hào)文提及的交易利益相關(guān)方均為企業(yè)法人，換股并購(gòu)中，在被并購(gòu)企業(yè)的股東為自然人的情況下，是否可以適用特殊性稅務(wù)處理呢？答案是否定的，因?yàn)?9號(hào)文僅針對(duì)企業(yè)所得稅，而涉及自然人股東時(shí)適用個(gè)人所得稅，需依據(jù)個(gè)人所得稅法及相關(guān)政策處理。
　　例如：2010年4月公布的《威海廣泰空港設(shè)備股份有限責(zé)任公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)報(bào)告書(shū)》，威海廣泰（002111）擬非公開(kāi)發(fā)行股份收購(gòu)自然人孫鳳明持有的中卓時(shí)代75%的股權(quán)，中卓時(shí)代的注冊(cè)資本為人民幣5000萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)評(píng)估中卓時(shí)代全部股權(quán)價(jià)值7618.83萬(wàn)元，以此為依據(jù)確認(rèn)被收購(gòu)股權(quán)作價(jià)5700萬(wàn)元。威海廣泰以第三屆董事會(huì)第八次臨時(shí)會(huì)議決議公告日為股票定價(jià)基準(zhǔn)日，發(fā)行價(jià)以定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的平均股價(jià)16.59元/股確認(rèn)，共發(fā)行343.5805萬(wàn)股支付給孫鳳明先生作為對(duì)價(jià)。
　　在該項(xiàng)交易中，孫鳳明以自己持有的原值3750萬(wàn)元股權(quán)，投資到威海廣泰，取得了價(jià)值5700萬(wàn)元的股票，該項(xiàng)增值是否需要按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納個(gè)人所得稅呢？這要分兩種情況：
　　*9，在2011年以前無(wú)需繳納個(gè)稅。根據(jù)國(guó)稅函[2005]319號(hào)文件，非貨幣性資產(chǎn)評(píng)估增值暫不征收個(gè)人所得稅，孫鳳明再次轉(zhuǎn)讓其持有的威海廣泰公司股票時(shí)，由于根據(jù)財(cái)稅[2009]167號(hào)文件規(guī)定，定向增發(fā)的限售股目前未明確納入征收個(gè)人所得稅范圍，因此事實(shí)上這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的個(gè)人所得稅在現(xiàn)行政策框架下，被永久避掉了。
　　第二，2012年起需繳納個(gè)稅。國(guó)家稅務(wù)總局2011年第2號(hào)公告的第522項(xiàng)規(guī)定國(guó)稅函[2005]319號(hào)文件明確作廢，意味著個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資也應(yīng)當(dāng)按照《個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第10條的規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資的資產(chǎn)評(píng)估增值所得應(yīng)該交稅。另根據(jù)國(guó)稅函[2011]89號(hào)文件關(guān)于蘇寧環(huán)球房地產(chǎn)案件的批復(fù)，確定個(gè)人以股權(quán)投資到上市公司的資產(chǎn)評(píng)估增值應(yīng)當(dāng)繳納個(gè)人所得稅。因此，2011年以后對(duì)個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資征稅，應(yīng)該繳納個(gè)人所得稅。