企業(yè)所得稅稅法第二十六條規(guī)定：國債利息收入為免稅收入；
　　條例第三十八條規(guī)定：利息支出不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分，準予扣除。
　　國債利息收入免稅，不超標的貸款利息允許無限制扣除，利用這兩項優(yōu)惠政策，為某企業(yè)設(shè)計的國債投資節(jié)稅方案如下：
　　1.操作思路
　　企業(yè)先期投資500萬元買入國債，然后在國債市場通過抵押貸款再買入國債（國債回購，類似貸款買國債），放大到20000萬元。
　　2.收益分析
　　投入資金500萬元，投資國債規(guī)模20000萬元，其收益和成本計算如下：
　　收入：
　　國債利息收入：20000×2.66%（國債利率）=532（萬元）
　　國債差價收入在這里暫且忽略不計。
　　支出：
　　回購資金（貸款）的利息支出：20000×2.6%=520（萬元）
　　買賣手續(xù)費支出：20000×0.1%=20（萬元）
　　回購手續(xù)費支出：20000×0.05‰×30=30（萬元）
　　其中，30為20000萬元國債在一個年度里資金回購的次數(shù)；0.05‰為7天的回購手續(xù)費支出比例。
　　合計支出=（520+20+30）=570（萬元）
　　利潤：
　　收入-支出=（532-570）=-38（萬元）
　　3.節(jié)稅效益分析
　　國債利息收益免稅（所得稅稅率為25%），購買20000萬元國債產(chǎn)生的節(jié)稅效益為：
　　532×25%=133（萬元）。
　　回購資金的利息支出、買賣手續(xù)費支出和回購手續(xù)費支出，都可以作為財務費用在稅前列支，購買20000萬元國債利息支出等產(chǎn)生的節(jié)稅效益為：
　　570萬元×25%=142.50萬元。
　　盡管投資利潤是負38萬元，刨去利息收入的免稅效益不計，利息支出產(chǎn)生的節(jié)稅效益減去負利潤38萬元，尚有104.50萬元（142.50-38），仍是很可觀的。
　　投入500萬元閑置資金，純收益達104.50萬元，收益率為20.9%，這比把錢存在銀行吃利息高出幾十倍，劃算多了。并且，這個方案具有通用性，有閑錢的企業(yè)都可以套用。