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1.下列屬于買進(jìn)看跌期貨期權(quán)的主要目的有( )。[2010年9月真題]
A.規(guī)避相應(yīng)期貨合約價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)
B.與賣出看漲期貨期權(quán)做對(duì)手交易
C.獲得比期貨交易更高的收益
D.獲得權(quán)利金價(jià)差收益
【解析】買進(jìn)看跌期權(quán)的運(yùn)用：①為獲取價(jià)差收益而買進(jìn)看跌期權(quán);②為了杠桿作用而買進(jìn)看跌期權(quán);③為保護(hù)已有的標(biāo)的物上的多頭而買進(jìn)看跌翻權(quán)。
2.某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，則兩份期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)分別為( )。[2010年6月真題]
A.20500點(diǎn)
B.20300點(diǎn)
C.19700點(diǎn)
D.19500點(diǎn)
【解析】買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=20000+500=20500(點(diǎn));買入看跌期權(quán)的的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=20000-300=19700(點(diǎn))。
3.下面關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)的說法，正確的是( )。[2010年5月真題]
A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金
B.平倉收益=期權(quán)買入價(jià)-期權(quán)賣出價(jià)
C.*5收益=權(quán)利金
D.平倉收益-期權(quán)賣出價(jià)-期權(quán)買入價(jià)
【解析】賣出一定執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則買方不會(huì)行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間，則可以獲取一部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)，則賣方將面臨標(biāo)的物價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金。
4.關(guān)于賣出看漲期權(quán)的目的，以下說法正確的是( )。[2010年3月真題]
A.為獲得權(quán)利金價(jià)差收益
B.為賺取權(quán)利金
C.有限鎖定期貨利潤
D.為限制交易風(fēng)險(xiǎn)
【解析】賣出看漲期權(quán)的運(yùn)用：①為取得權(quán)利金收入而賣出看漲期權(quán);②為鎖定期貨利潤而賣出看漲期權(quán)。
5.一般地，( )，應(yīng)該[*{6}*]買進(jìn)看漲期權(quán)策略。[2009年11月真題]
A.預(yù)期后市看跌，市場波動(dòng)率正在收窄
B.預(yù)期后市看漲，市場波動(dòng)率正在擴(kuò)大
C.預(yù)期后市看漲，隱含波動(dòng)率低
D.預(yù)期后市看跌，隱含波動(dòng)率髙
【解析】一般地，買進(jìn)看漲期權(quán)的運(yùn)用場合為：①預(yù)期后市看漲，運(yùn)用看漲期權(quán)、可以節(jié)約保證金;②市場波動(dòng)率正在擴(kuò)大(不適用于市場波動(dòng)率收窄的市況);③愿意利用買進(jìn)期權(quán)的優(yōu)勢(shì)，即有限風(fēng)險(xiǎn)的杠桿作用;④牛市，但隱含價(jià)格波動(dòng)率低(隱含波動(dòng)率低是指期權(quán)價(jià)格反映的波動(dòng)率小于理論計(jì)算的波動(dòng)率)。AD兩項(xiàng)適合采用賣出看漲期權(quán)策略。
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