并購重組：如何做才能不因稅觸礁擱淺

6月2日，中國五礦和中國中冶召開重組大會;6月26日，寶鋼股份與武鋼股份宣布正在籌劃戰(zhàn)略重組……在“三降一去一補”推進供給側(cè)改革的大背景下，企業(yè)并購重組向縱深推進。在眾多并購重組中，有的因為成功處理涉稅問題而重生，有的卻因稅折戟沉沙。稅務(wù)風險防控已然成為企業(yè)并購重組繞不開的“關(guān)卡”。

7月2日，中國稅務(wù)報社和中稅網(wǎng)控股股份有限公司在人民大會堂聯(lián)合舉辦了《第三屆稅務(wù)風險防控高峰論壇——上市公司并購重組涉稅問題》。來自國家稅務(wù)總局、中稅協(xié)、五礦發(fā)展和聯(lián)想集團的稅收專家，圍繞并購重組過程中的主要稅務(wù)問題以及稅收風險防控展開研討，為正在重組或有意重組的企業(yè)獻上一場理論與實操相結(jié)合的饕餐盛宴，打開了一扇降低涉稅風險之門。

《第三屆稅務(wù)風險防控高峰論壇——上市公司并購重組涉稅問題》由中國稅務(wù)報社和中稅網(wǎng)控股股份有限公司主辦，中稅網(wǎng)稅務(wù)師事務(wù)所承辦，吉林財經(jīng)大學大企業(yè)稅收研究所協(xié)辦。來自國家稅務(wù)總局、北京市國稅局、北京市地稅局、中稅協(xié)、北稅協(xié)、吉林財經(jīng)大學大企業(yè)稅收研究所、神華集團、中國石油、中國石化、中國海油、五礦發(fā)展、中國投資、中信證券、中國移動、中鋼集團、中冶交通、聯(lián)想集團、西門子、殼牌石油、洛克石油、輝瑞制藥和諾華制藥的近300名代表出席了論壇。

論壇上，與會專家及企業(yè)代表圍繞并購重組過程中的主要稅務(wù)問題以及如何防控稅收風險展開深入探討。

“6月2日，五礦和中冶召開重組大會，五礦3900多億元資產(chǎn)，中冶3600多億元資產(chǎn)，重組以后變成7000多億元資產(chǎn)的企業(yè)。去年，南車、北車重組，中遠、中海重組，都是巨無霸。當今時代，是并購唱主角的時代。五礦的轉(zhuǎn)型發(fā)展史就是一部并購史。”中國五礦集團負責并購的高級主管劉立軍說。

五礦原來是一家進出口貿(mào)易公司，從2000年開始轉(zhuǎn)型，從一家單純的貿(mào)易公司向科工貿(mào)一體的集團轉(zhuǎn)型。采取什么辦法轉(zhuǎn)型?

“并購，成建制的并購，不僅把礦并購過來，還把成建制的團隊帶到五礦，主要有兩種途徑：海外并購和國有資產(chǎn)并購。通過外部并購重組，五礦實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。”劉立軍表示。

作為外延式擴張的重要方式，并購重組成為上市公司擴大資產(chǎn)規(guī)模、增強競爭力的常用手段。通過并購重組，企業(yè)實現(xiàn)了擴張，或上下游整合、多元化發(fā)展，或者進軍新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成并購效應(yīng)和業(yè)務(wù)協(xié)同，實現(xiàn)財務(wù)價值和業(yè)務(wù)價值的進一步發(fā)掘。由此，上市公司并購重組被演繹得精彩紛呈。

而現(xiàn)實中，因涉稅問題導致重組遭受損失或重組失敗的案例并不鮮見：

北京某文化公司以股權(quán)收購方式收購了另一傳媒公司55%的股份，后來該傳媒公司被稅務(wù)稽查機關(guān)發(fā)現(xiàn)存在偷稅問題，需要補繳稅款及滯納金2600萬元，同時處以1倍的行政罰款。由于收購方與原股東收購合同中并未涉及歷史遺留稅務(wù)問題處理的事項，因此，由稅務(wù)稽查帶來的經(jīng)濟損失只能由新股東承擔。

星湖科技擬收購從事生物醫(yī)藥及食品健康行業(yè)的獨立第三方企業(yè)共計6家，經(jīng)多次溝通與磋商，仍未能就交易部分條款、交易細節(jié)安排、交易所涉及稅收等問題達成完全一致，最終決定終止重大資產(chǎn)重組事項。

北緯通信3.6億元并購案雖已過會成功，卻因?qū)Χ愂照叩睦斫馄?，出現(xiàn)了預(yù)測應(yīng)繳納2800萬元稅款和實際應(yīng)繳納7000萬元稅款的巨額落差，最終導致北緯通信交易標的的6位自然人股東選擇終止了這場重組;之前轟轟烈烈的鋼鐵業(yè)合并潮中，寶鋼并購馬鋼、鞍鋼本鋼重組等都因稅收問題受阻。

隨著并購重組日益火爆，重組失敗數(shù)量加速上升，也引起監(jiān)管部門的重視。前不久，證監(jiān)會修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，完善了重組上市事前準入條件，從源頭上“收緊”了重組上市的標準。

企業(yè)借并購重組做大做強，其間的稅務(wù)風險不容小覷。有業(yè)內(nèi)人士針對北緯通信并購案表示：“如果企業(yè)從并購重組一開始就考慮稅收問題，比如采取更換并購主體等方式，就可以規(guī)避上述稅收問題。一旦發(fā)現(xiàn)稅收問題比較晚，規(guī)避就來不及了，整個龐大的重組計劃也將由此擱淺。”

“在重組過程當中是沒有回頭路的。企業(yè)認準方向之后，只能勇往直前，要么成功，要么夭折，每一步都不能出錯。某些細節(jié)、某些情況處理不慎，重組就是死路一條。”國家稅務(wù)總局有關(guān)人士說。

該人士表示，企業(yè)重組交易復雜，有很多不確定因素，稅務(wù)風險就是不確定性因素。重組的稅務(wù)風險往往涉及數(shù)額較大，更加劇了對企業(yè)的影響。企業(yè)在設(shè)計重組架構(gòu)、重組路徑的時候，就要考量稅收問題，每一筆新納稅業(yè)務(wù)的產(chǎn)生，一定要考慮諸多稅與非稅的影響，考慮由此帶來的稅務(wù)風險。

“并購重組，巨大機會與極高風險并存。諸多案例表明，稅收成本幾乎成為影響并購重組成敗的決定性因素。涉稅問題處理得好，能合法降低并購重組的稅收成本，幾億元、十幾億元都能省下來;如果涉稅問題處理不好，或重組不得不半途而廢，或留下巨大的稅收隱患，最終導致補稅罰款。”中稅網(wǎng)稅務(wù)師事務(wù)所總裁王冬生說。

王冬生通過最近接觸的一個案例，為與會企業(yè)提示了上市公司重組過程中應(yīng)關(guān)注的稅收問題：

A集團公司擁有上市公司B，同時100%持有C公司、D公司股權(quán)。C公司100%持有C1、C2、C3公司股權(quán);D公司100%持有D1、D2、D3公司股權(quán)。上市公司B把C1、C2、C3、D1、D2公司收到麾下，把C公司、D公司下屬企業(yè)裝到上市公司里，應(yīng)該怎么處理?

*9步，股權(quán)劃轉(zhuǎn)，D公司在2015年3月1日將D1、D2股權(quán)劃轉(zhuǎn)給C公司，劃轉(zhuǎn)完成以后，C公司持有D公司原先持有的D1和D2公司股權(quán)。第二步，引入新股，因混合所有制試點，C公司在2015年6月1日引入一新股東E，E持有1%。第三步，股權(quán)收購，B公司在2015年12月31日收購C公司持有的C1、C2、C3、D1、D2公司股權(quán)，支付對價是本公司80%股權(quán)、20%現(xiàn)金。經(jīng)過三步處理后，企業(yè)架構(gòu)發(fā)生了變化(見附圖)。

重組過程中，企業(yè)請了五類專業(yè)服務(wù)機構(gòu)：投行，設(shè)計重組方案;律師，草擬重組合同、協(xié)議;會計師，出具審計報告，做財務(wù)盡職調(diào)查;評估師，出具評估報告;稅務(wù)師，對重組方案的涉稅問題提供稅務(wù)咨詢，對如何合法的降低稅收負擔提出籌劃報告，對上市的幾家公司做稅務(wù)盡職調(diào)查。

重組越往下進行，問題越多，主要有三個方面：方案設(shè)計不合理，導致多繳稅款;時間安排不合理，導致報告修改;專業(yè)機構(gòu)配合差，增加了工作量。具體來說，實施第二步、引入新股東的時間太早了，不到12個月。股權(quán)劃轉(zhuǎn)有限制條件，相應(yīng)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)在12個月內(nèi)不能發(fā)生變化，E公司早進來幾個月，導致前期股權(quán)劃轉(zhuǎn)不能享受特殊重組待遇。二是股權(quán)支付對價不符合稅法規(guī)定的85%，不符合特殊性稅務(wù)處理的條件，不能實現(xiàn)遞延納稅、節(jié)約現(xiàn)金流的效果。另外，稅務(wù)師、審計師、評估師同時干活，稅務(wù)盡職調(diào)查報告出來后，審計師不得不改審計報告，評估師不得不改評估報告。正確的順序是先稅務(wù)，后審計，再評估，稅務(wù)先行，把稅的問題弄明白了，再做財務(wù)盡調(diào)，出財務(wù)審計報告，基礎(chǔ)扎實了，評估師再出評估報告。

“出現(xiàn)上述問題的原因，就是沒有充分認識稅收問題的重要性，沒有充分認識稅收法規(guī)的復雜性，沒有充分認識涉稅服務(wù)的必要性。”王冬生說。

“稅收是企業(yè)重組繞不開的一個‘關(guān)卡’。對于重組事項來說，稅收政策的確定性顯得尤其重要。”國家稅務(wù)總局有關(guān)人士表示。

該有關(guān)人士說：“以五礦集團為例，并購重組動輒幾十億元、上百億元的數(shù)額，如果稅收政策不確定，帶來的稅務(wù)風險是非常大的。納稅人不是有意違法，因為對稅收政策不了解，就會影響到整個重組方案的實施。因此，企業(yè)在重組過程中，要想開展涉稅風險識別和控制，首先應(yīng)理解稅法立法背景和目的，明確稅務(wù)機關(guān)對該類事項的通用判定原則和征管要求，即‘從理論深處發(fā)現(xiàn)立法源頭’，這一原則無論是對企業(yè)所得稅、個人所得稅，還是對增值稅等都適用。”

聯(lián)想控股是中國領(lǐng)先的大型多元化投資集團，集團財務(wù)部總監(jiān)劉曉虹自2010年加入聯(lián)想控股，在6年多時間里，參加了大大小小200多個項目的并購重組。談起多次參與并購重組的感受，劉曉虹表示：“要規(guī)避整個并購重組過程中的稅務(wù)風險，企業(yè)應(yīng)特別重視稅務(wù)。企業(yè)的稅務(wù)團隊全流程參與并購重組，有助于在整個過程中實現(xiàn)稅負的*3和價值的創(chuàng)造。”

劉曉虹介紹，并購重組流程包括并購戰(zhàn)略分析、目標企業(yè)篩選與確定、財務(wù)稅務(wù)風險的量化與評估、確定投資意向、盡職調(diào)查、交易文件簽署、交割和整合。在所有交易過程中，稅務(wù)團隊都可以參與：在項目初步評估階段，可以進行行業(yè)稅收政策和法規(guī)的研究、行業(yè)主要稅務(wù)問題、稅收優(yōu)惠的整理和一般稅負水平的調(diào)查，如果是境外投資的話，還可以提前研究當?shù)囟愂辗ㄒ?guī)以及雙邊多邊稅收協(xié)定;在協(xié)調(diào)量化階段，可以提前了解當?shù)囟愗撘约岸愗摰某醪綔y算;在稅務(wù)盡職調(diào)查階段，識別稅務(wù)風險的性質(zhì)及金額，為確定或完善交易架構(gòu)及起草交易合同搜集信息，完善交易架構(gòu)，審核估值模型及文件，對收購后的稅務(wù)預(yù)測做出調(diào)整;在交易、投資架構(gòu)設(shè)計階段，可以協(xié)助進行交易架構(gòu)、投資架構(gòu)的設(shè)計與確定以及融資安排;在交易文件簽署階段，可以審閱交易文件中稅務(wù)相關(guān)條款，規(guī)避歷史稅務(wù)風險;在交割及整合階段，可以協(xié)助進行歷史遺留稅務(wù)問題清理、被投資企業(yè)稅務(wù)合規(guī)及稅務(wù)籌劃、被投資企業(yè)管理層激勵稅務(wù)方案設(shè)計等。

“稅務(wù)盡職調(diào)查，是并購重組過程中非常關(guān)鍵的一項，也是稅務(wù)團隊價值體現(xiàn)的一項重要工作。通過稅務(wù)盡職調(diào)查，可以發(fā)掘被投企業(yè)的歷史稅務(wù)問題，同時有助于降低并購價格，明確歷史稅務(wù)風險的責任由誰承擔，整個過程中，企業(yè)稅務(wù)團隊要真正體現(xiàn)風險防控和價值創(chuàng)造。”劉曉虹表示。

隨后，劉曉虹談到了“溝通”的重要性：“并購重組涉及的稅種很多，稅務(wù)機關(guān)和企業(yè)對于一個稅種的理解可能不一樣，對商業(yè)實際的判斷也有偏差，加上企業(yè)重組由審批制改為備案制，風險由企業(yè)全部承擔，如果專業(yè)上的判斷不夠準確，或者對業(yè)務(wù)的理解不夠深刻，作出的判斷可能是錯的。因此，如果企業(yè)有大型的重組并購項目，建議提前與主管稅務(wù)機關(guān)溝通。”

本文來源：中國稅務(wù)報；作者：崔榮春