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地王再多,擋不住國企的投資熱情

 

剛剛進入6月,中國大地隨著日漸升溫的天氣開始燥熱。6月1日,上海寶山區(qū)顧村的土地交易中以3.7萬每平米的價格拍出,溢價率300%。2日,深圳、北京同時出現了地價超過3萬、甚至4萬的地皮。深圳的龍華板塊、北京的海淀北部、遠郊區(qū)延慶一板塊以及順義后沙峪板塊。

 

這樣的地價已經超過了很多現有商品房的價格,而這些成功拍到地皮的地產商,大多帶著國資背景。其中最出名的當屬信達地產,一年銷售額只有105億的信達地產,自2015年以來,共拍地塊10幅,其中的7幅地塊是地王,合計資金350億,而今年信達地產的銷售計劃也只有100億。

 

過度擴張必然影響到資金量,信達地產長期處于入不敷出的狀態(tài),從2011年到2015年,該公司經營活動產生的現金流量凈額一直為負,分別約為-1.76億元、-22.25億元、-32.05億元、-58.32億元和-43.46億元。不過信達的東家是財政部直屬信達資產。作為一家A股上市公司,融資比較方便,同時,即便融資也不能解決需求的時候,母公司總會支持一下。

 

深圳龍華地王的得主也是央企聯合體,中國電建直屬國資委,方榮地產則是中國金茂子公司,而中國金茂的*9大股東是中化集團,也是國資委直管企業(yè)。也就是說,大量資金開始進入地塊市場,而非樓市。

 

臺企逃離大陸,這次動真格

 

距離深圳不遠的廣州,大量臺企負責人在一起開會,他們不是在慶祝什么,也沒有討論工作計劃,而是在商討如何快速退出廣州。同樣遭遇臺資撤退的城市還有出鏡率一直很高的東莞。素有廣東“小香港”之稱的東莞樟木頭鎮(zhèn),因為貿易出口下降而導致工廠訂單減少,與此同時,加工產業(yè)開始向中西部地區(qū)遷移,更是導致樟木頭鎮(zhèn)制造業(yè)雪上加霜。另一個以臺資為主的厚街鎮(zhèn),也因為臺資撤退面臨發(fā)展窘境。臺商在中國投資,經營環(huán)境日趨惡化,除了工資、匯率等各種客觀條件改變之外,他們也對愈來愈多的罷工、怠工事件心生恐懼。超過5成的臺灣投資項目都處于零獲利或虧損狀態(tài),臺商私下初步保守估算,近2年從大陸撤出的資金超過了500億元新臺幣。

 

從「中國加一」到「不要中國」

 

日本在華投資也開始縮水。2015年,日本對華投資下降了25.8%,連續(xù)第三年下降。相反,對于東南亞國家聯盟的10個成員國,日本表示出了極大的投資興趣。五年時間,日本對于東南亞國家的投資翻了三倍,約1809億美元。新加坡經濟學家表示:「由于人均收入相對較低和年輕人口較多,對于日本而言,東南亞市場很有吸引力?!?/p>

 

中國社會科學院日本研究所,日本經濟藍皮書課題組5月24日發(fā)布的*7研究報告稱,在未來具有潛力的投資目的地選擇上,日本制造業(yè)企業(yè)認為印度是[*{6}*]投資國,印度尼西亞居第二位,中國則跌落至第三位。

 

事實上,不止日本,退出中國的臺資企業(yè)也選擇在越南、印尼建立比中國更大的生產基地。

 

以前國外投資亞洲,叫做「中國加一」,即必有中國,然后再挑一家東南亞國家,現在是只要東南亞,不要中國。

 

負債在國內,并購在海外

 

一方面是外企逃離,一方面是本土地王頻出,難免讓人懷疑,人造地王不過是用來保留資本的手段,臺資企業(yè)的離開,不只是資本的離開,也會影響整個生產鏈條,例如原料供應和造成下崗。越來越多的地王價格超越現有樓市價格,也就意味著這些建筑在地王上的商品房房價需要翻一倍,甚至兩倍才能回籠資金。這部分資金可能用來抵扣制造業(yè)外流造成的資本短缺。

 

同時,目前人民幣匯率的壓力很大,五月份人民幣貶值1.4%,投資房地產的金主需要依靠外幣度過難關,一旦造成業(yè)主拋售房產,銀行風險面臨崩潰的危險,帝王就是烘托房價的*4武器。

 

國內有地王,國外也沒閑著。2015年中國外匯儲備減少了5127億美元,除了外資流出,還有一部分被企業(yè)境外收購消耗掉了。

 

2016年5月31日,海南航空將以1.59億澳元收購維珍澳洲13%股權,并將陸續(xù)增加持股比例至19.99%。2016年5月3日,海航旅游宣布收購美國卡爾森集團CarlsonHotels全部股權。2015年11月25日,海航集團將以4.5億美元收購巴西第三大航空公司藍色航空23.7%權益,成為藍色航空的單一*5股東。不僅是海航,更有安邦、國壽、平安、復星、錦江等數不盡的海外并購投資。而數據上從2014年起,中國1400億美元的ODI(對外直接投資)首次超越1200億美元的FDI(外商直接投資)。

 

這就是說,中國企業(yè)對外的直接投資是匯儲備減少的一個重要原因。我們發(fā)現去境外并購的企業(yè)主要是國企和大型民營企業(yè)。那么這無形中制造了中小企業(yè)和大型企業(yè)以及普通民眾之間嚴重的不公平。因為群眾換外匯是有限制的,而大型企業(yè)和國企則自由。

 

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