自去年底《信托公司行業(yè)評級指引（試行）》（以下簡稱《指引》）發(fā)布之后，雖然信托公司已經(jīng)啟動自評工作，但行業(yè)評級卻遲遲沒有正式落地。就在清明小長假前，68家信托公司高層齊聚北京參加相關會議，由于受到不少信托公司反對等多重因素，行業(yè)評級落地遇到了巨大阻力。
中小信托“意見大”
其實，從信托行業(yè)評級決定實施時業(yè)內(nèi)就頗有微詞。知情人士透露，此次會議主要內(nèi)容是“研究探討信托業(yè)轉型發(fā)展”專題活動，會議中除了對信托公司轉型、信托登記制度等議題進行討論外，也對業(yè)內(nèi)普遍關心的評級制度進行了探討，但仍然遭到了多家信托公司的直接反對。
據(jù)該人士透露，評級制度令中小型信托公司頗為難受。“有的小型信托公司只做房地產(chǎn)業(yè)務，還沒有開始轉型；中型信托公司部分業(yè)務也是單一型的，目前市場上競爭又非常激烈，類似資管公司的非信托機構都搶得厲害。狼多肉少，再受到限制，幾乎等于斷了生路，所以中小型信托公司意見相當大”，該人士指出。
去年12月中旬，由中國信托業(yè)協(xié)會組織制定的《指引》正式發(fā)布，確定了信托公司評級體系，包括資本實力、風險管理能力、增值能力和社會責任四個板塊，由此評出A、B、C三個等級并向社會公布?！吨敢奉A計，首次對外公布評級結果的時間大約在今年5月。
事實上，隨著行業(yè)評級落地時間臨近，不少中小信托公司因為自身資本實力及業(yè)務產(chǎn)品單一薄弱等問題特別“排斥”。據(jù)悉，目前68家信托公司的注冊資本首尾相差高達近43倍，實力懸殊。
評級制度“沒偏見”
雖然在資本實力考評上中小型信托公司有點“吃虧”，但從評級體系權重來看，資本實力占28分，并不是四個板塊中權重*6的，占據(jù)首位的是風險管理能力，為36分。
從《指引》來看，對風險管理能力的考評主要看信托公司信托業(yè)務的風險處置情況，以及固有信用風險資產(chǎn)不良情況。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前信托公司基本維持剛性兌付，所以從整體來看，這一指標區(qū)分度應該不會很大。誠壹千合（北京）投資咨詢有限公司總經(jīng)理孫道茗補充表示，小型信托公司的風控未必做得不如大型信托公司好。
可以說，各家信托公司在評級制度中不會全是失分項，評級體系整體是公平的。孫道茗表示，任何一個行業(yè)在制定規(guī)則的時候都會面臨同樣的問題，行業(yè)內(nèi)機構發(fā)展階段、規(guī)模不同，規(guī)則對企業(yè)利益影響不一，所以要通過很多的分類指標，且每項權重不會過大，然后綜合登記排名。由于評級體系整體沒有傾向性，不會全由強者決定，也不會一味地倒向弱者。由于未必符合每個個體的利益，所以導致一些個體出現(xiàn)不公平感。
權重系數(shù)將不斷磨合
其實，早在《指引》起草工作時，監(jiān)管層即邀請了信托資產(chǎn)規(guī)模大、中、小不同的6家信托公司專家共同參與。另據(jù)《指引》投票結果顯示，68家信托公司中有4家公司投下反對票，另有4家公司選擇棄權。中國信托業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家蔡概公開表示，行業(yè)評級讓信托公司更容易了解自身在行業(yè)中的位置；從監(jiān)管角度來說，能夠便于對信托公司的目標性監(jiān)管，實施監(jiān)管評級。
此外，另有業(yè)內(nèi)人士直言，行業(yè)評級更側重于信托公司為投資人和社會提供服務，各家信托公司應該從比較容易提分的指標入手提高公司評級，而不是一味地排斥、反對，同時行業(yè)評級可以使行業(yè)優(yōu)勝劣汰，如果一家信托公司真的在風險管理、資本實力等多個方面有所欠缺，也會被行業(yè)淘汰。特別是在信托產(chǎn)品風險不斷爆發(fā)的同時，行業(yè)評級對于投資者來說也是很好的參考標準。
對于當前受爭議較多的考評項，未來也會受到一定調(diào)整。在《指引》頒布之初，監(jiān)管層人士就曾表態(tài)，評級工作先期采取試行的方式，未來將不斷完善評級體系，貼近信托公司實際情況，體現(xiàn)行業(yè)特征，最終實現(xiàn)行業(yè)評級的正向引導激勵作用。孫道茗同樣表示，現(xiàn)有評級體系中的各項板塊指標是否合適、權重系數(shù)是否合理，未來還會在實踐中不斷磨合和修正。
本文來源：北京商報；作者：崔啟斌 程維妙