市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為5.15%、8.15%、12.56%。本輪反彈我們繼續(xù)強(qiáng)推VR產(chǎn)業(yè)鏈，堅(jiān)定看好此輪反彈中VR產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)，并與市場的主流邏輯有以下幾點(diǎn)區(qū)別：
1）與市場主流邏輯看好主打VR游戲的Oculus以及HTCvive出貨量所不同的是，我們認(rèn)為移動VR，以及更加輕以及價(jià)格更低的手機(jī)VR更有可能率先崛起。這類VR設(shè)備的主要體驗(yàn)為以視頻和社交為主的產(chǎn)品，我們認(rèn)為視頻+社交的剛需和高頻率的特性，更加具備產(chǎn)品的爆發(fā)力和粘性；
2）我們認(rèn)為可能最早在今年底，VR硬件的放量就會超預(yù)期。這是由于視頻+社交的VR具備更低的硬件價(jià)格和更低的內(nèi)容制作成本，目前已經(jīng)具備了放量的前提條件。.
綜上，我們認(rèn)為VR的放量可能下半年就會來到，VR板塊會越來越大，這個主題不再是虛無縹緲的主題炒作，最快下半年就開始*9步的落地，
從投資來看，我們建議：
1）硬件邏輯要看背后的生態(tài)圈邏輯，生態(tài)圈夠強(qiáng)，才有內(nèi)容的優(yōu)勢，這一塊目前創(chuàng)維數(shù)字的邏輯*4。
2）渠道的邏輯中順網(wǎng)科技已經(jīng)是這一邏輯的龍頭，我們看好盛天網(wǎng)絡(luò)未來在這一領(lǐng)域的潛力；
3）內(nèi)容邏輯我看好有技術(shù)和渠道壁壘的VR內(nèi)容制作公司，基于VR的直播秀場有望率先爆發(fā)，我們看好愷英網(wǎng)絡(luò)。
綜上，我們繼續(xù)強(qiáng)烈首推創(chuàng)維數(shù)字，建議關(guān)注盛天網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)。
如果不愿意追VR，又不想跑輸市場，應(yīng)該怎么辦？傳媒行業(yè)中依然有著大量估值合理，基本面良好的標(biāo)的，可以作為填倉位的選擇進(jìn)行配置。我們推薦：利歐股份、明家聯(lián)合、驊威股份、慈文傳媒、星美聯(lián)合等。繼續(xù)維持行業(yè)“推薦”評級。
本文來源：國海證券；作者：孔令峰