20日，香港股市匯市同時走軟。美元對港元匯率突破2007年以來新高水平，穩(wěn)居7.82之上，恒指則收跌3.82%創(chuàng)下三年半以來新低。
香港特區(qū)政府財經(jīng)事務及庫務局局長陳家強當天表態(tài)稱，香港金融體系成熟穩(wěn)健，有能力應付資金進出。如果港元跌至弱方兌換保證水平將賣出美元。多家機構(gòu)指出，市場對香港因外儲不足而放棄聯(lián)系匯率的擔憂是多余的。
金管局做好出手準備
港元匯率連日走軟，美元對港元匯率20日一度升至7.8260以上，創(chuàng)下2007年以來新高，進一步接近7.85港元區(qū)間的弱方兌換保證水平。此外，港元持續(xù)轉(zhuǎn)弱拖累港股，恒指當日失守19000點，收跌3.82%至18886點，創(chuàng)下42個月以來的低位。
機構(gòu)預計，港元匯率走弱將引發(fā)香港金管局隨時出手。陳家強20日回復立法會議員提問時表示，美國加息會導致港美息差擴闊，資金會逐漸從港元流向美元，導致
港元兌美元匯率轉(zhuǎn)弱。若港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水平，按照機制，香港金管局會應銀行要求買入港元賣出美元。港元流出觸及弱方兌換保證和所帶來的港元貨幣基礎(chǔ)收縮，是港元利率隨美元利率正常化的必經(jīng)過程。
不過陳家強強調(diào)，香港的經(jīng)濟基調(diào)良好，金融體系成熟穩(wěn)健，有能力應付資金進 出。會繼續(xù)密切監(jiān)察外圍金融市況，確保香港金融體系保持正常運作，防范金融市場系統(tǒng)風險。面對外圍及客觀經(jīng)濟種種不穩(wěn)定因素，投資者及業(yè)界亦需做好風險管理，謹慎行事。美國利率正?；牟淮_定性，是今年高頓經(jīng)濟面對的挑戰(zhàn)，資金流向可能逆轉(zhuǎn)，影響本地消費及投資意欲，香港政府會密切監(jiān)察發(fā)展。
香港金管局也表示，將密切留意市場，采取合適的安排。香港金管局總裁陳德霖稍早前曾表示，估計近年來共有大約1300億美元的資金流入香港，等到這些資金流走且港元轉(zhuǎn)弱到7.85港元兌1美元時，香港金管局就會入市賣美元、買港元，并使港元利率升到接近于美聯(lián)儲利率。
壓力料趨緩
盡管香港股市匯市都陷入波動，但機構(gòu)在警示各種風險的同時并未陷入完全悲觀。樂觀的觀點還指出，從以往歷史數(shù)據(jù)來看，港匯和港股同步大跌后，港股通常能出現(xiàn)反彈，目前情況也與之類似。
中信證券在*7研報中指出，市場對香港放棄聯(lián)系匯率制的擔心是多余的。近期人民幣匯率下滑對市場情緒的影響或是港元轉(zhuǎn)弱的觸發(fā)因素，而美聯(lián)儲加息和香港部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳是港元轉(zhuǎn)跌的根本原因。市場對香港或因外儲不足而放棄聯(lián)系匯率制的擔心是多余的。
渣打香港亞洲區(qū)高級經(jīng)濟師劉健恒表示，過去幾日港元跌勢危急，料最快未來一至兩周內(nèi)跌至7.85弱方兌換保證，金管局會注資捍衛(wèi)聯(lián)系匯率機制，而香港銀行
體系結(jié)余仍逾3000億美元，有很大緩沖空間，故不需完全跟隨美國加息步伐。渣打預計，資本外流將繼續(xù)引致港元流動性趨緊，短期內(nèi)香港銀行同業(yè)拆息 （HIBOR）仍會上升。未來兩月內(nèi)，三個月的拆息可能升至0.55%。但未來隨著資金流出壓力趨緩，且美國加息步伐緩慢，預期拆息走勢也將趨穩(wěn)。
瑞信也認為，HIBOR上升反映市場對未來資金流動性的預期改變，而近期港元的弱勢反映資金外流，香港金管局出手可能性增加。金管局強調(diào)銀行間的資本水平穩(wěn)定，即使有資金外流，亦不會造成利息大幅飆升。
彭博策略分析師賈蘭特認為，市場可能低估了香港金管局捍衛(wèi)聯(lián)匯制度的能力。金管局持有的外匯儲備估計達到創(chuàng)紀錄的3590億美元，外匯儲備去年增加了9.2%，創(chuàng)2012年以來的最快增速。
中金在研報中認為，盡管面臨種種風險，港元脫鉤美元的可能性還是較低。當前情況并不比香港過去經(jīng)歷過的危機更糟，香港基礎(chǔ)貨幣無論是存量還是流量都有完全的外匯儲備支持，港元聯(lián)系匯率是相對穩(wěn)健的制度安排。
本文來源：中國證券報；作者：張枕河