近日，渣打銀行發(fā)布2016全球經濟展望報告，報告稱，人民幣貶值是中國政府最不可能動用的刺激手段，而2016年中國政府財政赤字率或將擴大至3.3%。
渣打指出，增長乏力是2015年亞洲經濟的主題，而這一狀況預計至少將持續(xù)到2016年上半年，與此同時，中國內需增長改善僅初步顯露跡象。鑒于中國將消化此前信貸過度增長以及向新增長模式轉型，預計2016年中國GDP增速或將與今年基本持平，由2015年的6.9%略微放緩至6.8%。
渣打預測，2016年初中國財政政策將迅速轉向擴張，財政赤字率或將擴大至3.3%。鑒于財政政策操作空間相對較大，且中國企業(yè)部門負債率已經很高，相對貨幣政策，決策部門趨于使用財政政策支撐經濟增長。而人民幣匯率貶值絕對是決策部門極力避免使用的下策，其對亞洲市場極具破壞性，還可能引發(fā)資本流出加劇。
渣打進一步表示，中國當局將維持人民幣對一籃子貨幣匯率的穩(wěn)定。中國經常項目順差、仍然較高的經濟增速以及資本流出有望回落等積極因素并不支撐人民幣繼續(xù)貶值的觀點。由于美聯(lián)儲加息美元趨于走強，預計2016年一季度末人民幣對美元（USD-CNY）匯率或將升至6.55，但由于聯(lián)儲加息周期較為短暫，預計到2016年底人民幣對美元匯率或將回落至6.42。
對于中國政府的貨幣政策，渣打認為其立場或轉向中性。2015年初迄今貨幣及信貸增長（兩者目前均已突破13%）已大幅超過GDP增長，導致負債率普遍上升。決策部門盡管表示債務水平仍存有進一步上升的余地，但對負債率上升潛藏的金融風險愈趨謹慎，同時對貨幣政策放松產生的實際效力邊際下降有所關注。預計政府將維持2016年M2增長目標在12%并將其視為增長上限。