新政結(jié)束了融資余額此前連續(xù)上漲的局面。本周一（11月23日），融資交易新政首日實(shí)施。根據(jù)監(jiān)管層規(guī)定，融資的保證金比例從不得低于50%，調(diào)整至不得低于100%，杠桿比例由不超過(guò)2倍到不超過(guò)1倍，融券保證金比例沒(méi)有變化。各證券公司在符合監(jiān)管要求下，根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)調(diào)整杠桿，但不得低于100%。
根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，周一滬深兩市融資余額凈減少38.32億元，降幅為0.31%。目前融資余額仍然維持在1.215萬(wàn)億元。
新政實(shí)施市場(chǎng)熱情降溫
從11月4日至11月20日，滬深兩市融資余額經(jīng)歷了連續(xù)14個(gè)交易日凈增加，對(duì)應(yīng)滬指從3316點(diǎn)上漲至3610點(diǎn)，區(qū)間漲幅為8.85%。這一時(shí)間長(zhǎng)度為4月17日以來(lái)最長(zhǎng)——在3月17日至4月16日，兩市融資余額曾連續(xù)22個(gè)交易日凈增加，對(duì)應(yīng)滬指從3449點(diǎn)上漲至4194點(diǎn)，區(qū)間漲幅21.61%。
根據(jù)招商證券非銀分析師洪錦屏的測(cè)算，假設(shè)融資標(biāo)的漲幅20%，極致杠桿下（按藍(lán)籌70%的折算率）可獲得接近50%的收益，如果按100%的保證金比率，收益率變成34%。
新政的實(shí)施是在融資者熱情高漲的背景下發(fā)生的。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月9日、11月4日和11月10日，融資余額分別單日環(huán)比上升3.07%、1.99%和1.89%，增幅排名為今年以來(lái)的*9、第五和第六位。由此可見(jiàn)，經(jīng)歷了前期股市大跌的洗禮之后，盡管整個(gè)市場(chǎng)心態(tài)一度趨于謹(jǐn)慎，但在大盤(pán)趨勢(shì)明朗后，融資者又卷土重來(lái)。
而從本周一的交易情況來(lái)看，新政的實(shí)施或多或少影響到投資者的買(mǎi)入熱情。當(dāng)天兩市共發(fā)生融資買(mǎi)入1103.06億元，較上周五減少18.98%。這一金額也是11月4日以來(lái)次低值。
聯(lián)訊證券指出，近期兩融余額快速增長(zhǎng)為市場(chǎng)反彈提供了增量資金支持，資金整體表現(xiàn)為追隨熱點(diǎn)板塊。本周兩融新政實(shí)施后，適當(dāng)控制兩融增速將有利于市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，但兩融降杠桿將使得增量資金增速放緩，而IPO來(lái)襲也將令資金面面臨一定壓力，指數(shù)將難有較好表現(xiàn)，不過(guò)熱點(diǎn)板塊料仍不乏投資機(jī)會(huì)。
本文來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞；作者：王硯丹