新政結(jié)束了融資余額此前連續(xù)上漲的局面。本周一（11月23日），融資交易新政首日實施。根據(jù)監(jiān)管層規(guī)定，融資的保證金比例從不得低于50%，調(diào)整至不得低于100%，杠桿比例由不超過2倍到不超過1倍，融券保證金比例沒有變化。各證券公司在符合監(jiān)管要求下，根據(jù)客戶風險承受能力來調(diào)整杠桿，但不得低于100%。
根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)，周一滬深兩市融資余額凈減少38.32億元，降幅為0.31%。目前融資余額仍然維持在1.215萬億元。
新政實施市場熱情降溫
從11月4日至11月20日，滬深兩市融資余額經(jīng)歷了連續(xù)14個交易日凈增加，對應滬指從3316點上漲至3610點，區(qū)間漲幅為8.85%。這一時間長度為4月17日以來最長——在3月17日至4月16日，兩市融資余額曾連續(xù)22個交易日凈增加，對應滬指從3449點上漲至4194點，區(qū)間漲幅21.61%。
根據(jù)招商證券非銀分析師洪錦屏的測算，假設融資標的漲幅20%，極致杠桿下（按藍籌70%的折算率）可獲得接近50%的收益，如果按100%的保證金比率，收益率變成34%。
新政的實施是在融資者熱情高漲的背景下發(fā)生的。同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月9日、11月4日和11月10日，融資余額分別單日環(huán)比上升3.07%、1.99%和1.89%，增幅排名為今年以來的*9、第五和第六位。由此可見，經(jīng)歷了前期股市大跌的洗禮之后，盡管整個市場心態(tài)一度趨于謹慎，但在大盤趨勢明朗后，融資者又卷土重來。
而從本周一的交易情況來看，新政的實施或多或少影響到投資者的買入熱情。當天兩市共發(fā)生融資買入1103.06億元，較上周五減少18.98%。這一金額也是11月4日以來次低值。
聯(lián)訊證券指出，近期兩融余額快速增長為市場反彈提供了增量資金支持，資金整體表現(xiàn)為追隨熱點板塊。本周兩融新政實施后，適當控制兩融增速將有利于市場長期健康發(fā)展，但兩融降杠桿將使得增量資金增速放緩，而IPO來襲也將令資金面面臨一定壓力，指數(shù)將難有較好表現(xiàn)，不過熱點板塊料仍不乏投資機會。
本文來源：每日經(jīng)濟新聞；作者：王硯丹