三季度報(bào)披露結(jié)束，“國(guó)家隊(duì)”(計(jì)算口徑為匯金公司、證金公司以及各大基金旗下的中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃的合計(jì)持股總額)的救市脈絡(luò)變得有跡可循。根據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，三季度國(guó)家隊(duì)至少動(dòng)用了1.26萬億元資金參與救市，共買入1363家公司股票，以*7收盤價(jià)及大致持股成本推算，目前大概率呈浮虧狀態(tài)。
　　耗資至少1.26萬億
　　由于不清楚國(guó)家隊(duì)的買入時(shí)間，無法了解其建倉(cāng)成本，因此要想知道國(guó)家隊(duì)動(dòng)用資金數(shù)量及盈虧狀況并不容易。為此，記者采用較為保守的方法，來測(cè)算國(guó)家救市至少花了多少錢。
　　截至9月30日，國(guó)家隊(duì)持股總市值為3.6萬億(含半年度報(bào)告已持股市值)，占同期A股總流通市值的10.8%。剔除半年度已持有股份市值后，國(guó)家隊(duì)三季度增持部分截至9月30日的市值為11987.5億元。十一長(zhǎng)假過后，A股走出修復(fù)行情并逐漸企穩(wěn)，截至10月30日，國(guó)家隊(duì)三季度增持部分的持股市值為13506.14億元。
　　本次救市，國(guó)家隊(duì)肩負(fù)了維護(hù)股市穩(wěn)定，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，為市場(chǎng)提供了巨額的流動(dòng)性。其主要的買入時(shí)間為7月7日、7月8日、7月9日三天。以這三天的最低價(jià)格作為保守計(jì)算的最低成本，國(guó)家隊(duì)買入的1363家公司中，剔除期間處于停牌狀態(tài)的138家，另外1225家公司，其買入總成本為12289億元。期間處于停牌的138家公司，以整個(gè)三季度的最低價(jià)粗略計(jì)算，國(guó)家隊(duì)最低的買入成本是290.8億元。也就是說，國(guó)家隊(duì)在救市的過程至少動(dòng)用了12579.8億元的資金。
　　當(dāng)然，這種算法較為保守，實(shí)際情況中動(dòng)用的資金應(yīng)該比1.26萬億更高。
　　賬面浮虧可能性較大
　　國(guó)家隊(duì)的盈虧情況測(cè)算起來較為復(fù)雜。表面上，近八成國(guó)家隊(duì)持股公司的股價(jià)較7月7日～7月9日的均價(jià)有所上漲。但是，國(guó)家隊(duì)對(duì)這些股票的持有量占其總購(gòu)入股票數(shù)量的比例較少，而“兩桶油”、銀行等權(quán)重股較集中買入?yún)^(qū)間的股價(jià)有較大下滑。因此，簡(jiǎn)單比較國(guó)家隊(duì)持股公司中有多少家公司股價(jià)上漲，并不能說明國(guó)家隊(duì)的盈虧情況。
　　現(xiàn)在可以了解到的是，國(guó)家隊(duì)持股的公司中，目前股價(jià)較7月7日～7月9日下滑的約占比25%。但這25%的公司中國(guó)家隊(duì)持股的市值卻占其持股總市值的59.5%。因此，國(guó)家隊(duì)救市資金目前出現(xiàn)賬面浮虧的概率較大。前述計(jì)算中的持倉(cāng)成本和目前增持股份總市值較為接近，也可以佐證這一推斷。
　　現(xiàn)身半數(shù)公司
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市公司2780家，國(guó)家隊(duì)現(xiàn)身其中的1363家，覆蓋率達(dá)49%。其中，滬市主板561家，深市主板231，創(chuàng)業(yè)板217家，中小板352家。
　　國(guó)家隊(duì)三季度買入金融股51只，數(shù)量不多，比重卻很大。截至三季度末，國(guó)家隊(duì)持股市值超過100億元的18家公司中，金融股有11只。前三名為中國(guó)銀行、中國(guó)平安、工商銀行。在所有1363家公司中，國(guó)家隊(duì)持有金融股市值3434億元，占三季度增持總市值的近三成。
　　三季度增持市值超過100億元的其他7只個(gè)股中，中國(guó)中車、中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵市值靠前。這18家公司均為滬市公司，對(duì)大盤指數(shù)的權(quán)重較高。高比例持股頻現(xiàn)
　　除了鐘愛大盤權(quán)重股，國(guó)家隊(duì)還“一不小心”高比例持股眾多中小公司。究其原因大概是，“誰讓你盤子小”。
　　經(jīng)緯電材目前市值33億元左右，屬小盤股。在其三季報(bào)公布的股東榜單中，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司持有1021.99萬股，精準(zhǔn)停留在4.99%。另外，多個(gè)中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃分別持股348.19萬股，國(guó)家隊(duì)合計(jì)持股比例21.99%。經(jīng)緯電材因此成為A股中國(guó)家隊(duì)持股比例*6的公司。經(jīng)緯電材前三大股東張國(guó)祥、董樹林、張秋鳳為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有股份25.91%，與國(guó)家隊(duì)所持比例相差無幾。
　　7月8日，經(jīng)緯電材成交額突然放大至9.3億元，以跌停價(jià)開盤，盤中一度漲停，最終又收于跌停價(jià)，基本可以確定為國(guó)家隊(duì)買入時(shí)間。按照當(dāng)日成交均價(jià)17.06元計(jì)算，國(guó)家隊(duì)買入金額為7.68億元。對(duì)比10月30日16.07元的收盤價(jià)，國(guó)家隊(duì)在經(jīng)緯電材上浮虧約為4500萬元。
　　去除原本就持股比例較高的銀行股，國(guó)家隊(duì)合計(jì)持股比例超過20%公司有經(jīng)緯電材和華發(fā)股份，超過10%的公司有81家，超過5%的有241家。另外，國(guó)家隊(duì)還成為了梅雁吉祥的*9大股東，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后者的熱炒。
　　部分公司股價(jià)大幅上漲
　　盡管A股市場(chǎng)經(jīng)過兩輪深度調(diào)整，國(guó)家隊(duì)參與救市的部分股票卻逆市上漲，有的甚至創(chuàng)出新高。國(guó)家隊(duì)持有潛能恒信總股本的1.8%，全部為7月8日購(gòu)進(jìn)。7月9日，該公司停牌籌劃重大事項(xiàng)，直到9月30日攜定增預(yù)案復(fù)牌。與其他補(bǔ)跌個(gè)股不同的是，潛能恒信復(fù)牌之后連續(xù)13個(gè)漲停板創(chuàng)出股價(jià)新高，目前股價(jià)較停牌前累計(jì)上漲了199%。
　　翻看潛能恒信定增預(yù)案可知，此次定增股份80%發(fā)給了自家人，實(shí)控人周錦明認(rèn)購(gòu)77%，員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)4.8%。募集資金數(shù)額2.5億元不算多，用途是渤海05/31合同區(qū)塊油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目的勘探投資，也未涉及熱門概念。
　　股東戶數(shù)增減分化明顯
　　上市公司股東戶數(shù)變化被譽(yù)為個(gè)股“溫度計(jì)”。A股市場(chǎng)經(jīng)過三季度兩輪深度調(diào)整的洗禮，多數(shù)公司股東戶數(shù)增加，籌碼也更加分散。其中，國(guó)家隊(duì)持股的1363家公司中，股東戶數(shù)較中期增加的和減少的公司數(shù)量基本相當(dāng)，各占50%。但是這些公司中，股東戶數(shù)增加的幅度卻明顯高于股東戶數(shù)下降的幅度。
　　大量散戶跟隨國(guó)家隊(duì)的腳步進(jìn)入，機(jī)構(gòu)大戶趁機(jī)撤退，導(dǎo)致股東戶數(shù)激增，籌碼更加分散。其中，桂東電力、佛慈制藥股東戶數(shù)增加幅度甚至超過了300%。另外，股東戶數(shù)增加幅度超過200%的5家，超過100%的有30家，超過20%的268家。以7月8日至今的累計(jì)漲跌幅計(jì)算，這些公司的股價(jià)表現(xiàn)極度分化——既有累計(jì)漲幅超過100%的梅雁吉祥、悅心健康、寧波精達(dá)和奧特迅，也有累計(jì)跌幅超過五成的亞廈股份、華勝天成、西藏珠峰、國(guó)機(jī)汽車和江山化工。
　　股東戶數(shù)下降的國(guó)家隊(duì)持股公司，籌碼變動(dòng)幅度多數(shù)在50%以內(nèi)，*6的也沒有超過75%。但是，其中卻有近七成的公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)了上漲。
　　信息發(fā)展股東戶數(shù)由2.7萬戶變成了6872戶，下降了74.66%，而其股價(jià)較7月8日已經(jīng)翻倍。信息發(fā)展中期報(bào)告十大流通股股東的前5名均為自然人，而到了9月底，除牛散何志堅(jiān)外，剩余席位被國(guó)家隊(duì)包攬。前十大流通股東合計(jì)持股量達(dá)到了流通股股本的1/4，籌碼高度集中。
　　此外，先導(dǎo)股份、中科曙光、國(guó)禎環(huán)保股東戶數(shù)基本持平，股價(jià)明顯上漲；東方財(cái)富股東戶數(shù)增加近六成，樂視網(wǎng)股東戶數(shù)增加13%左右。
        本文來源：證券時(shí)報(bào)；作者：于德江