京東赴美上市已經(jīng)進(jìn)入最后的階段。
　　赴美上市敲鐘已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的京東商城在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月19日更新了F1招股書文件。
　　在這份新披露的文件中，京東商城公布了截至2014年3月31日的季度財(cái)報(bào)，以及2011年至2013年的全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
　　截至2014年3月31日，京東*9季度凈營(yíng)收達(dá)到226.57億元，較去年同期的137.25億元，同比增長(zhǎng)65%。但在凈利上，京東該季度凈虧損為37.95億元，達(dá)到最近兩年之最，凈虧損率高達(dá)16.7%。
　　對(duì)此，易觀智庫(kù)分析師林文斌告訴《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，京東大幅虧損主要并非是業(yè)務(wù)本身造成。
　　招股書顯示，京東2014年*9季度計(jì)入一筆36.70億元，約合6.06億美元的股權(quán)支出，這筆股權(quán)主要是京東董事會(huì)授予給京東CEO劉強(qiáng)東。
　　“如果拋開這筆股權(quán)支出的影響，京東這一季度的表現(xiàn)與去年同期基本持平。”林文斌解釋道。
　　值得注意的是，2014年*9財(cái)季京東來自服務(wù)和其他業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)率較高，第三方在線市場(chǎng)發(fā)展迅猛。在*9財(cái)季的凈營(yíng)收中，來自在線銷售的營(yíng)收為217.81億元，同比增長(zhǎng)63.50%；而來自服務(wù)和其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收為8.76億元，同比增長(zhǎng)117.4%。
　　對(duì)于2014年*9財(cái)季收入增長(zhǎng)的主要原因，京東給出的解釋是，其活躍用戶賬號(hào)數(shù)量從去年同期的1660萬增長(zhǎng)至3340萬，以及完成的訂單總數(shù)量從去年同期的5760萬增長(zhǎng)至1.293億。
　　在這個(gè)包含春節(jié)在內(nèi)的季度，活躍用戶賬號(hào)數(shù)量和完成的訂單總數(shù)量大幅增長(zhǎng)的不僅僅是京東。
　　唯品會(huì)（VIPS.NYSE）此前公布的截至3月31日的2014財(cái)年*9季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)顯示，該季度唯品會(huì)活躍用戶人數(shù)比去年同期的280萬人增加165.1%，至740萬人；以及總訂單數(shù)量比去年同期的880萬份增加129.3%，至2020萬份。
　　“*9季度，京東的促銷活動(dòng)多，年貨季、開學(xué)季以及‘3.8’日前后的蝴蝶節(jié)，趕在IPO的時(shí)間點(diǎn)上，京東這塊促銷力度還是比較大的。”有業(yè)內(nèi)人士這樣解釋道。
　　而營(yíng)銷成本的上漲也印證了這一點(diǎn)。其招股書顯示，2014年*9季度，京東營(yíng)銷成本為5.94億元，相比去年同期的2.62億元，上漲了126.7%。
　　事實(shí)上，相比營(yíng)銷成本的上漲，京東*9季度財(cái)報(bào)中，最為惹眼的支出是其總務(wù)及管理開支。
　　在開支方面，2014年*9財(cái)季，京東總運(yùn)營(yíng)開支為265.09億元，較去年同期的137.27億元增長(zhǎng)93.1%。其中，總務(wù)及管理開支為38.74億元，而去年同期這一數(shù)值僅為1.51億元。
　　對(duì)此，京東的解釋稱，*9財(cái)季運(yùn)營(yíng)開支同比增幅大于總凈營(yíng)收同比增幅，主要是因?yàn)?9財(cái)季發(fā)生了36.70億元的股權(quán)補(bǔ)償開支，從而導(dǎo)致“總務(wù)及管理開支”一項(xiàng)大大增加。京東隨后解釋，這一筆股權(quán)激勵(lì)支出，主要是京東贈(zèng)予了劉強(qiáng)東93780970股限制股。
　　而這一筆支出最終導(dǎo)致京東*9季度運(yùn)營(yíng)虧損為38.52億元，虧損額較上一季度大幅增加，京東運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率僅為-17.0%。
　　與此同時(shí)，京東*9季度凈虧損為37.95億元，而去年同期為凈利潤(rùn)1300萬元，*9季度凈利潤(rùn)率為-16.7%。
　　在林文斌看來，如果扣除這筆36.70億元的支出，京東的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率將由-17.0%上升至-0.803%。相比去年同期的-0.015%以及上一季度的-1.307%，這個(gè)數(shù)值的變化并不太大。同樣在凈利率上，如果扣除這筆支出，其凈利率將由如今的-16.7%上升至-0.83%。而去年同期和上一季度其凈利率分別為0.095%和-0.547%。
　　而根據(jù)其公布的2013年全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在2013年前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到6000萬元之后，京東又重回虧損的軌道。
　　該文件顯示，京東2013年全年凈虧損4990萬元。此前京東提供的F1文件稱，2013年前三個(gè)季度，京東凈利潤(rùn)達(dá)到6000萬元。以此計(jì)算，京東2013年第四季度凈虧損1.099億元。
　　不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，京東第四季度的虧損是可以預(yù)見的。畢竟，在2013年前三季度，京東雖然盈利了6000萬元，但其中利息的凈收入為2.15億元，來自財(cái)政補(bǔ)貼等其他方面的收入為1.64億元，營(yíng)業(yè)虧損為3.16億元。

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